克魯曼:化解金融泡沫 需重整金融管制體系

【大紀元5月15日報導】（中央社記者胡立宗台北15日電）2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼表示，金融危機所以出現，是因金融法規跟不上金融業務發展；為因應金融危機及解決泡沫危機，政府應積極重建金融管制體系、強化監督。

克魯曼（Paul Krugman）今天說，近年金融市場的危機之一，是來自金融產品逸出法規管制之外，意即衍生性商品等新商品，多數時候根本無法可管，「因此，當所有人都高喊法規鬆綁、法規解禁時，也就是金融泡沫的開端」。

至於防制的方法，他認為基本原則就是，如果類似雷曼兄弟（Lehman Brothers）這類的機構，可以動輒影響金融體系穩定，那就必須接受過去加諸銀行業的規範，例如資本額限制，或是槓桿操作的限制，「畢竟，如果是軟體公司發生問題，不過就是自己倒閉；但銀行發生危機，卻會擴散到全球」。

中華經濟研究院上午舉辦「國際經濟危機之衝擊與啟示國際研討會」，克魯曼應邀發表專題演講，講題是「金融海嘯的成因與穩定金融市場的策略」（How theFinancial Tsunami Happened and What Needs to beDone to Stabilize Financial Markets in theFuture）。

克魯曼說，近年另一個危機是央行的低利政策，例如美國在2001年網路泡沫化後的緊急降息。降息雖然穩定市場，但同時也導致房貸利率走低，當大家都覺得買得起房子的時候，房市自然不斷升溫；低利政策另一個面向則是誘發利差交易（carry trade）。

克魯曼認為解決金融危機的方式，不能單靠降息或購買民間不良資產，同時必須重整金融法規與管制體系，建立尊重原則（principal-based）的法規制度，「（主管機關）該說不的時候就得說不」。

同時，由前一波亞洲金融風暴的經驗出發，各國必須重視國際收支平衡，不能認為經常帳的赤字沒有關係。他說，亞洲經濟危機發生之前，東南亞國家也常宣稱經常帳赤字沒有關係，但事實卻是相反，最後惡化成整個國家的問題。