股市乍暖還寒 美聯儲能挽狂瀾?

【大紀元3月20日訊】(美國之音記者：木風華盛頓報導)市場在經歷了美聯儲治理信貸危機措施所帶來的短暫興奮之後很快就不得不重新面對嚴酷的現實。星期四報出的經濟消息顯示，油價回彈，美國就業依然疲軟，經濟前景依然昏暗。專家認為，美聯儲的新招數無力扭轉經濟長期疲弱的局面。

星期四的美國股市已經看不到星期三的那種興奮了。投資人買入的狂勁消失的蕩然無存。三大股指全天基本都在負面行走，道指最大跌幅超過120點。

*美聯儲壯舉的正反兩面*

市場變臉的原因來自兩個方面，一是人們開始冷靜思考美聯儲相關措施可能會造成的負面後果。美聯儲為了疏通信貸市場和房貸市場而決定大舉向市場注資，把自己的資產負債表擴大上萬億美元。

這樣的大手筆顯示了美聯儲的堅定決心，增加了市場的信心。這是好的一面，但同時，人們也開始看到，這些措施將會推動美元進一步走軟，增加未來通脹問題爆發的可能性。

星期四原油期貨價格大幅度上漲三個多美元，突破了50美元一桶的今年最高價位，讓市場著實看到了美元走軟的負面效應。原油以美元計價，美元走軟，油價則相應走高。

德意志銀行首席經濟學家彼得.胡珀對美國之音表示，美聯儲的措施大體是符合市場預期的，但也有讓市場失望的地方，比如對購買長期政府債券的時間模糊不清就是一例。胡珀對美國之音說：

“購買財政部長期債券的問題上，我們估計他們應該很快就開始行動了，但是，到現在他們也沒有表示會馬上開始。市場現在的普遍感覺是，美聯儲要等待其它項目，如定期資產支持證券貸款工具(TALF)和收購房貸支持證券的實施效果而定。如果這些項目效果不理想，他們才會動手購買政府債券。不過市場是希望這項計劃越早啟動越好。”

*547萬人失業 創歷史新高*

另一方面是星期四公佈的新的經濟數據。勞工部報告說，上個星期首次申請失業補貼的人數減少了1.2萬人，達到64萬6千人。但是過去四個星期首次申請失業救濟的平均人數增加了3750人，達到65.5萬人，為1982年以來的最高點。美國目前總的失業人數達到547萬，再創歷史新高。這顯示就業市場還在惡化。

紐約民間經濟研究機構會議委員會公佈的二月份先行經濟指數下滑了0.4%。這雖然比專家估計的下滑0.6%稍好一點，但這家研究機構的高級經濟學家肯·格德斯坦認為，並不能因此而做出更為樂觀的解讀。格德斯坦對美國之音說：

“當然，我們都看到了幾個相關指數都非常不好。先行指數反映經濟未來的走向，同步指數反映經濟的現況，還有其它一些數據反映勞工市場、房貸市場、消費市場、工業生產、金融市場等等。所有這些數據都告訴我們，經濟現在處於一個很深、很深的洞裡。雖然過去兩個月裡有關數據稍有回升，但整個形勢是，經濟要爬出這個洞還早著呢。”

格德斯坦說，先行指數顯示的未來三到六個月的經濟活動。雖然美聯儲在治理信貸市場和房貸市場方面可能會取得一些進展，但並不能改變整體經濟的運動方向。一兩萬億美元的投入不算小，但要使一個規模高達15-16萬億美元的經濟體很快改變方向也是非常困難的。

*加速美元貶值?*

不過，格德斯坦對政府舉債增加會加速美元貶值的問題並不是特別擔心。他認為，美聯儲星期三宣佈貨幣政策會議決定以後，美元對世界主要貨幣匯率下滑並不只是人們對美聯儲印鈔過多的擔憂而引起的。主要原因是，全球市場對世界金融體系將會得到恢復的信心有所加強，從而減少了外資流向美元尋找避風港的流量。他相信隨著金融體系的逐步恢復，美元走軟是不可避免的。

會議委員會的這位資深經濟學家表示，星期四油價上漲跟美元走軟有一點關係，但關係不大。油價總是會在春季上漲的。今年也不例外，不過，格德斯坦認為，由於經濟疲軟不會很快結束，所以油價的上漲也將是有限的。去年汽油價格超過4美元的情況可能不會再現。