債市觀察／資金續入 亞幣看升亞債看俏

【大紀元2月14日訊】〔自由時報記者陳永吉／台北報導〕全球股市動盪，投資人風險意識升高，債市再度成為市場資金的主要避風港，根據統計，今年美國債券基金已經流入64.2億美元，相較股票基金流出307億美元，投資人選擇債券基金顯然優於股票基金，基金業者建議，目前亞洲貨幣還有升值潛力，若選擇以亞幣計價的亞債，獲利可望進一步提升。

富蘭克林投顧指出，據彭博資訊統計自1985年以來（共23個年度 )，當年美國聯準會（Fed )降息幅度達0.50%（兩碼 )以上的年度達十次，這使花旗美國政府債GNMA指數在該期間平均年報酬率達11.97%、花旗全球政府債平均也有9.41%漲幅（美元計價 )，表現亮麗；今年Fed已降息五碼，符合降息兩碼以上的條件，因此投資債券獲利仍可期。

從資金流向也可看出，今年美國貨幣市場基金流入金額達1,560億美元為最多，其次債券基金流入64.2億美元次之；反觀股票型基金卻是淨流出307億美元，顯示投資人對當前經濟情勢保守看待。

友邦美國雙核心收益基金經理人蘇耿賢表示，根據彭博資訊顯示，衡量市場波動度的指標VIX指數，近期表現明顯與美國十年期公債殖利率，呈現相反走勢；這意味著當市場波動度大幅升高時，市場資金紛紛轉向相對穩定的公債市場，尤其在美國經濟趨緩及金融市場波動度大的環境下，投資公債相對安全。

除美國公債外，近期亞幣升值讓亞債成為投資焦點，由新加坡大華銀投顧統計，亞洲貨幣今年以來（統計至2月13日上午11時 )除韓元、泰銖兌美元匯率分別貶值0.43%、6.74%外，包括馬幣、新台幣、菲律賓幣、印尼盾、人民幣、港幣等，年初至今均為升值。其中以馬來西亞幣兌美元升幅最大，達2.65%，其次為新台幣2.58%、印尼盾2.48%。

寶源亞債基金經理人吳浩藩表示，看好人民幣升值帶動亞洲貨幣走強，且亞洲國家的基本面穩健，外匯存底高，也無經常帳赤字，亞債反而是相對安全的投資商品。另亞洲貨幣升值趨勢不變，投資在當地貨幣計價的亞洲債券反可雙重獲利，一來安全性高，二來可參與亞幣升值的契機。

因此，富蘭克林投顧建議，投資人在資產組合中提高債券資產的比例，可以美國政府債和全球政府債為核心部位；積極者可再搭配貨幣升值看俏的亞洲債券或新興國家債市。

不過，投顧業者提醒投資人，今年以來至2008年1月29日止，美林美國政府債券指數上漲2.69%、美林美國投資級債券指數上漲1.41%、美林新興市場政府及公司債指數上漲0.23%，已經有一定漲幅，投資人決定介入債券的獲利期望，可能要略微調整，莫太過樂觀。