美元趨貶 美債投資比重宜調降

【大紀元1月23日訊】〔自由時報記者陳永吉／台北報導〕美國今年經濟趨緩已成共識，英商寶源投資建議，可調降美債投資比重，提高亞洲及新興市場債券比重。

針對市場預期今年美國經濟可望順利軟著陸，在通膨與經濟降溫下，聯準會可能在今年7月份降息，但因為美元壓力重，資金將流出美國；並且隨油價自去年高點78美元，一路下滑至50元附近，以美國為首的G7國家通貨膨脹壓力也出現減弱趨勢。

寶源認為，如果全球經濟成長同步趨緩，會減少對於能源、商品等需求，除降低通膨壓力，也會使聯準會出現降息空間；預期聯準會降息的時間最快應該是在今年的7月左右。

寶源表示，除降息因素外，由於過去借日圓來投資美國債市的利差交易（carry trade )資金，可能在日本升息與美元趨貶的情況下流出，如此，會加重美元的壓力。因此，建議調降美債投資比重；並預期受惠於人民幣升值帶來熱錢效應的亞洲債市，及擁有貨幣升值與降息題材的新興市場債市，將有較佳的表現機會。

大華銀投顧則認為，美國最慢第三季就會降息，將導致部分資金流出，影響最大的應該是股市，除非美元大幅走弱，各國央行買盤縮手的情況下，美債才會受挫。一般而言，今年美債在降息利多下，應該以中性偏多角度視之，並且美債是各國央行避險天堂，在美元波動不大的情況下，要大幅走弱的機會不大。

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