吳敬璉：人民幣三十兆元過剩資金興風作浪

【大紀元1月11日報導】（中央社台北十一日電）北京經濟學家吳敬璉指出，目前中國大陸有人民幣三十兆元的過剩流動性資金在興風作浪，新一階段調升利率已無可避免。不過，中國社科院學者彭興韻認為，只有進一步匯改才能治本，如果任令過剩資金擴增，未來很可能出現資產泡沫崩潰。

上海「東方早報」報導，吳敬璉最近在香港表示，中國目前的流動性過剩資金已到了相當嚴重的地步，外匯儲備超過一兆美元，折合人民幣八兆元。而中國人民銀行只發行了兩兆元票據沖銷，還有八兆元資金留在市場。在乘數效應下，等於起碼有三十兆元的熱錢在市場中興風作浪，這導致去年的房地產熱和當前的股市狂潮。

目前中國股市市值剛突破十兆元，計入新股上市等因素之後，只要新進六兆元資金就足以讓中國股市再狂漲百分之兩百，達到七千點至八千點的瘋狂高度。

面對這個問題，報導說，流動性資金過剩問題正引起中國人民銀行的高度警惕，因此人行已宣佈從一月十五日起再次上調準備金率零點五個百分點。

對此，報導指出，很多專家認為，上調一次準備金率也就只能回收一千五百億元左右，和當前流動性資金過剩的規模相比只是「杯水車薪」。

若以吳敬璉所說的三十兆元流動資金估算，僅靠提高準備金率，中國人民銀行要連續提高兩百次才能把三十兆元回收完畢， 這顯然是不可行的。

報導就此引述中國社會科學院金融所貨幣理論與貨幣政策研究室主任彭興韻說，「希望國內經濟界和決策層都不要沉溺於加息情結。」

彭興韻指出，調升利率不僅解決不了流動性資金過剩的問題，而且還會造成新的流動性，不可輕舉妄動。

彭興韻認為，調升利率不但對控制流動性資金沒有太多助益，而且會造出新的流動性。因為加息過後，將導致中美利差縮小，使得本來就對人民幣升值趨之若鶩的海外熱錢更大規模湧入中國，因此調升利率「無異於抱薪救火」。

彭興韻的看法是，中國流動性資金過剩的癥結在於國際收支過大，改變的唯一辦法只能是從減少國際收支入手，而這又必須進行人民幣匯率改革，「只有匯改才能治本，其他措施至多也只能治標」，「只要匯改不取得新的突破，提高準備金率也好，加息也好，再怎麼鬧騰都解決不了問題」、「別無他途」。

彭興韻指出，如果人民幣匯率改革不取得突破，未來幾年流動性資金過剩的規模將越來越大，屆時釀成的苦果將無法料想，「資產泡沫崩潰絕不是危言聳聽」。