台灣股權選擇權交易 中信證券拔頭籌

【大紀元9月28日報導】(中央社記者潘智義台北二十八日電)國內股權選擇權交易於今年9月開放，KGI中信證券今天正式取得股權選擇權的交易資格，是國內第一家取得資格的券商。此項商品的開放，代表投資人將可擁有自己專屬的選擇權，正式宣告國內選擇權市場已邁入客製化的時代。

KGI中信證券表示，近年來除積極發行權證之外，也不斷推廣結構型商品，以及可轉債資產交換等衍生性商品。取得股權選擇權交易的交易資格，就是著眼於商品未來的發展。

KGI中信證券衍生性商品部副總經理吳仁傑指出，股權選擇權性質上和一般權證或選擇權相似，但是股權選擇權並不在集中市場交易，而是投資人直接與券商洽談選擇權的各項契約條款，券商依投資人的需要提供特定條件的選擇權商品，交易條件十分具有彈性，投資人不須再受限於掛牌商品固定條件限制。

此外，股權選擇權可連結的標的較上市、櫃權證，或期交所交易的選擇權更為廣泛，除權證可發行的標的股票之外，還包括股價指數及指數股票型基金 (ETF)，未來還可望連結到國外股票及外幣計價商品，投資人的選擇更為多元。

吳仁傑表示，店頭市場的股權選擇權與集中市場、櫃買中心掛牌權證標的相同，主要差別在於掛牌權證屬公開募集，具市場流通性，但店頭市場股權選擇權則為券商與客戶一對一交易。

他說，目前市場掛牌權證發行期間多為半年，但店頭股權選擇權存續期間則以3個月為宜，以避免面對除權息的問題，並降低風險。

至於券商避險部位，店頭股權選擇權可與櫃買中心掛牌權併計，惟部位一旦太大，風險控管須特別謹慎。股權選擇權採取現金履約或股票履約，只要券商與之間客戶協議即可。

他強調，除銀行、券商、保險等專業機構，以及四大政府基金等法定機構可成為股權選擇權「賣方」外，其他投資人只能做「買方」。

中信證券表示，股權選擇權在國外交易相當活絡，已經是世界上成熟的金融工具，目前全球連結股權的店頭選擇權名目本金高達數兆美金，而且市場仍在不斷擴張中，以全球店頭選擇權市場蓬勃發展的現況來看，股權選擇權在國內有相當大的成長空間。

不過，客戶承作股權選擇權交易將被課徵財產交易所得稅，稅賦遠高於權證或期交所交易的選擇權，是國內股權選擇權市場發展上的隱憂。