分析師:台積電第4季訂單回籠 重申買進

【大紀元7月28日報導】（中央社記者葉代芝台北二十八日電）台積電法說會存貨疑慮未除，第3季營收預估持平或下滑3.8%，但花旗環球證券半導體產業分析師陸行之表示，台積電對PC晶片庫存看法為落後指標，客戶已改善庫存，第4季訂單將回籠，減緩其他產品庫存修正壓力，台積電仍是半導體業龍頭與防禦性股，重申「買進」，目標價80元。

陸行之指出，由於晶圓廠客戶已及早調整庫存，原先預估在第4季到明年第1季，出現需求走弱情形，將提早發生，將使下半年需求和上半年持平，但也代表明年上半年淡季將不淡。也因此台積電庫存修正將持續到第4季，但景氣往下修正循環，將比04年下半年到05年的情況溫和。

以個別產品來看，陸行之指出，無線通訊晶片庫存天數，在第2季即由首季2.6個月修正到2.56個月，因此第4季到明年第1季，手機晶片庫存修正情形將較為和緩，而PC相關晶片在第2季出貨較首季減少14%後，第3季預估再下滑5%至10%，但第4季將可見到訂單回籠，減緩其他產品庫存修正壓力。

陸行之仍看好台積電是半體體業龍頭與防禦性股，在產業溫和修正的景氣循環中，台積電仍有優於同業表現，加上高現金流量和股東權益報酬率，重申「買進」，目標價80元。