外資：人民幣升值 國際熱錢持續進入亞洲

【大紀元7月23日報導】(中央社記者錢怡台北二十三日電)中國人民銀行宣布本週四 (21日)起，人民幣兌美元升值2%，外資分析師認為升值2%只是開始，預期長線人民幣將持續升值，並帶動亞洲貨幣匯率走揚，國際熱錢將持續進駐亞洲，流出的機會不大。

中國人民銀行21日宣布，人民幣匯率不再釘住單一美元，但人民幣對美元匯率的浮動範圍仍在人行公布的美元交易中間價上下0.3%浮動；非美元貨幣對人民幣交易價，在人行公布的該貨幣中間價上下一定幅度內浮動。

德意志證券 (Deutsche Bank)表示，中國人民銀行宣布人民幣升值2%只是一個開始，人民幣終將逐步對美元或是其他主要貨幣升值，預估人民幣12個月內將會升到 7.7元人民幣兌換 1美元，24個月內將會升值至 7.3元人民幣兌換 1美元。

高盛證券預估人民幣12個月內升值9%，JPMorgan預期至今年底前，人民幣累積升值幅度將達到7%，至明年底升值 15%，熱錢將持續流往亞洲新興國家。花旗證券(SSB) 認為，中國人民銀行將會干預匯市，短期內不太可能讓人民幣再升值，人民幣匯率制度已朝浮動匯率機制跨出一大步，但預期年底前人民幣仍有升值3%的可能。

美林證券 (Merrill Lynch)認為，中國調升人民幣兌美元匯率，將持續引導國際熱錢大幅湧入中國，未來12個月，人民幣有升值6%的可能。雷曼兄弟 (LehmanBrothers)則預估今年將會升至 7.9元人民幣兌換1美元。瑞士信貸第一波士頓 (CSFB)證券台灣區研究部主管林淑娥認為，人民幣升值將引發亞洲貨幣跟進升值的壓力，但對新台幣影響不大，且人民幣至今年年底為止，將有4%至7%的升值空間，明年不排除再升值的可能。

人民幣長線走揚，也將影響亞洲其他國家貨幣，美林認為影響亞洲經濟和企業獲利成長，整體而言，對大部分亞洲國家有負面影響。初步估計，人民幣若升值10% ，將會導致亞洲經濟衰退0.9%，減緩0.7%的通貨膨脹，及 401億美元的貿易損失。

美林證券認為，人民幣升值對中國的影響劇烈，將減少約1.8%的經濟成長和1.4%的通膨，及造成 398億美元的貿易損失，中國的經濟成長率將因此下滑到8%至8.5%的區間，但這些負面問題可望因寬鬆的利率與信用貸款政策得到改善。瑞銀證券 (UBS)及雷曼兄弟認為，這次人民幣升值幅度不大，對中國經濟影響有限，預估中國今年經濟成長維持9%，明年預估8%。

至於國際熱錢是否將持續進駐亞洲，這次人民幣升值幅度是否會讓市場失望，導致原本在中國的熱錢流出？雷曼兄弟估計，已有近1450億美元的國際熱錢流入中國，以人民幣升值前匯價計算，總值接近 1.2兆元人民幣。這批熱錢此時若決定兌回美元並撤離中國市場，匯價帳面即賺 200億元人民幣。

摩根士丹利 (Morgan Stanley)預期人民幣短期不會再升值，人民幣升值對於金融面影響較大，至於熱錢是否會流出？由於短期內市場仍有預期心理，因此資金流出動作不大。