產油業投資過低及油源不足 油價長期看漲

【大紀元4月20日報導】（中央社台北二十日綜合報導）國際油價重新站回每桶50美元，能源稀少性問題再度浮出檯面，但包括美商埃克森美孚、委內瑞拉Petroleos de Venezuela SA、沙烏地阿拉伯Saudi Aramco等能源生產業巨擘，並未隨著需求成長而積極增加探勘及投資生產，一般分析這是油價難以受到控制主因之一，油價也將長期看漲。

雷曼兄弟分析師James Crandell預估，今年產油業投入石油與天然氣田開採的資金將達1768億美元，低於國際能源總署(IEA)估計所需的2110億美元。

IEA表示，因應石油需求上揚，至2030年時，原油生產水準需從目前每日8300萬桶增至1.21億桶，業者亦需每年增資2110億美元。

前美國能源部長Spencer Abraham說：「沒有人能清楚說明，多出來的4千萬桶原油要從哪裡生出來」，「這需要大筆的投資，目前的水準卻還差得很遠。」

業界投資不足，導致石油輸出國家組織 (OPEC)在需求與價格齊步上揚時的增產能力受到限制，有助於紐約原油期貨在4月4日登上每桶58.28美元的歷史高點。

剩餘產能曾是石油市場得以在1990年代安度價格危機的功臣之一，當年油價的平均水位為每桶19.69美元，僅有一度突破30美元的關卡。

經濟生產規模合佔全球2/3的七大工業國 (G7)，在4月16日向OPEC發出增產的呼籲，以對抗居高不下的油價。

破紀錄油價已為產油業者帶來豐厚的利潤。根據IEA在1月18日公布的報告指出，上市油商大多透過回購自家股票及發放股利的方式，將這些獲利加惠股東，國營業者則以盈餘挹注大型的社會福利計畫。報告也指出，這可能是助漲「近來市場現金流量暴增」因素之一。 將多餘獲利用於增資添購設備，以求更大的獲利，原是眾多企業的生存之道，但為何此刻石油業者增資擴大油源的意願如此低落?

倫敦Gartmore Global Investments資產配置經理人Ben Walker表示，佔有全球4成石油產量的OPEC，所以不願過快增產，可能是擔心全球經濟成長走勢一旦暫時中斷，石油需求便將隨之回檔，造成供給過剩的情況，油價反將重挫。

OPEC代理秘書長Adnan Shihab-Eldin已在去年4月表示，產油國想要避免重蹈1986年覆轍，當時油價曾跌到每桶10美元的窘境。當年美國油商的投資報酬率降至0.8%，創下史上次低紀錄，相較於85年的9.5%。 此外，業者表示，石油業創立至今已達150年，全球可供開採石油的處女地逐漸減少，也是抑制石油探勘支出成長的另一主因。 雖然原油期貨在兩週前創下歷史高點之後，迄今回跌14%，看好油市的投資人仍然認為，此時只是長期多頭走勢中的短暫休息而已。

量子避險基金共同創辦人Jim Rogers說：「油價可能掉到35美元，但整體趨勢是向上發展」，「35年來，世界上已經沒有什麼地方出現過重大的發現了。」他預估未來10年內的油價將達到100美元至150美元的驚人水位。 高盛證券亦在上個月預估未來油價將達105美元，並認為中東與俄羅斯的石油業投資限制是造成供給吃緊的部分原因。 沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國等產油國則是信誓旦旦，保証將會提高產能。沙國國營石油公司SaudiAramco執行長Abdallah Jum’ah說：「全球的海岸及外海探勘活動仍將十分頻繁，尤其是在油價健全發展的情況下。」他表示，沙國已有「長期」增產的腹案，未來產能將提高43%至每日1500萬桶的水準。

無論如何，全球經濟發展受到油價飆漲的限制，仍是不爭的事實。IMF提出警告，如果油價升至80美元的關卡，高度仰賴能源密集製造業的開發中國家將首當其衝，整體經濟成長率將會隨之下降3個百分點以上，已開發國家亦有接近0.75個百分點的負面影響。

油價時高時低，不僅投資人關注，各國也積極研商替代能源之道，但如何因應能源逐漸稀少性，已是刻不容緩的全球性議題。