聯準會若三度升息 將牽動台灣利率翻轉上揚

【大紀元9月19日報導】(中央社記者吳孟雯台北十九日電 )美國聯邦準備理事會 (Fed) 9 月 21 日將開會討論是否調整利率政策，市場高度預期 Fed 將第三度調高利率一碼，分析師指出，聯準會這次加息很可能引發台灣中央銀行跟進調整利率政策，Fed 的利率動向對台灣金融市場相當關鍵。

聯準會主席格林斯潘曾表示，美國經濟再度恢復動力，非農業就業人口的數據顯示就業市場明顯好轉，因此市場一致認為 Fed 的聯邦公開市場操作委員會(FOMC) 9 月 21 日的決策會議中，將再度升息 1 碼，使得指標利率上升到 1.75%。

分析師認為，美國三度升息不但是市場的高度預期，甚至是一致的看法，因此，市場早已做好心理準備，並逐漸反應Fed升息對市場的衝擊，所以，一般預料當升息的消息正式宣布，對市場的影響將逐漸鈍化，甚至將逐步逆轉成利多，這也是美股最近出現反彈的重要因素。

事實上，根據歷史統計資料顯示，每次升息循環展開的初期，顯示景氣已經邁入擴張期，股市交投轉趨熱絡，中長期來說，股市表現大多呈現上漲格局。

從1980年代以來Fed主導的5次「升息循環」經驗中，每一次循環大約歷時一年到一年五個月，升息循環對股市的意義，在於升息循環開始時，股市或許會出現震盪走勢，但是持續升息的結果，反倒為景氣復甦背書，升息期間美國三大指數大都呈現榮景。

在升息後的六個月，道瓊工業指數、S&P 500指數與那斯達克 (Nasdaq)指數都是上漲的局面。

這次聯準會如果宣布升息，台灣央行跟進的機率相當高，如果央行這次跟進宣布升息，台灣的金融市場將走出低利時代，銀行業也將跟進調升存放款利率，這代表台灣利率將走出谷底。

因此，本週台股除了地雷股的效應對盤面的影響，需要持續密切觀察，美國升息對台灣利率趨勢的影響，甚至台股盤面對利率趨勢的反應，更是重要的觀察指標。

央行如果宣布升息，引導市場利率上升，衝擊較大的當屬傳統產業及房地產市場。傳統產業將因為升息而增加利息負擔，購屋利率升高，是否會降低房屋買氣，這些都可能會反應在台股股價的表現。

金融股中的壽險股，當然是受惠最直接的族群，一旦利率翻轉向上，壽險業的利差損失將縮小，加上最近台股反彈，壽險的股票操作應該會有回沖利益，壽險股在本週的股價表現值得期待。