投信：預估人民幣明年將會升值

【大紀元10月31日報導】(中央社記者韓婷婷台北31日電)中國經濟成長率居高不下，加上美元對國際主要貨幣趨於弱勢，亞洲貨幣明顯升值，人民幣同樣面臨升值壓力，JF怡富資產管理表示，中國政府應不會如市場期待，快速放手讓人民幣升值，預料明年才會有所動作。

中國大陸自去年第四季開始採取宏觀調控，溫家寶今年 4月開始強化調控政策，包括放款、貨幣供給、工業生產與企業投資開始陸續出現降溫。今年第三季中國GDP 年增率雖一路由9.8%下降至9.1%，但近期工業生產成長率又開始走升，以行政干預為主的宏觀調控有減弱跡象，9 月初市場原預期中國16中全會後可能放寬匯率政策，因此引發第一波人民幣升值預期，加上各國官員多次明確期望中國放寬人民幣匯價，且中國經濟數據呈現軟著陸跡象，近日人民幣再度出現升值預期，也增加其他亞洲貨幣走升壓力。

為了強化宏觀調控效果，並進一步改善資源配置，中國大陸決定溫和升息，並同時為加入 WTO所承諾的利率自由化，逐漸邁向匯率彈性化。

人民幣長線升值走勢不變，JF怡富資產管理集團預料中國政府中長線將對匯率進行調整，先放寬匯率浮動區間，明年才會有實質讓人民幣升值的動作，和人民幣連動性高的亞洲貨幣也可能走強，吸引外資再度流入亞洲，有利當地資本市場的活絡，屆時將會引發另一波熱錢資金湧入亞洲的泡沫經濟。

至於中國進行 9年來首度升息，JF怡富資產管理建議，有鑑於中國升息短線會影響全球市場心理面，尤其調高貸款利率將進一步影響原物料需求，因此鋼鐵、原油和金屬礦等產業最受衝擊，預料相關股價會面臨另一波修正，建議採取更偏重防禦的投資策略，降低景氣循環、能源和原物料相關類股比重，加碼電信類股和壽險類股。

至於亞洲股市佈局方面，短線走勢可能較受影響，但以目前市場多偏正向解讀以及原物料類股先前已開始回檔修正，股市重挫壓力不大，建議可續抱或透過全球型基金投資分散區域風險。

目前多數評論認為中國人行未來一年可望再升息3-4碼，將視CPI回落速度及其它經濟指標變化而定。JF怡富資產管理認為，中國政府未來還可能升息，但仍以不衝擊就業市場成長和經濟發展為首要，其次才是通膨控制，所以未來調高利率腳步將會採循序漸進方式，市場預期一年期貸款利率在一年後可能會攀升至6%以上。