產業「猴」景氣 砸錢不手軟

【大紀元1月26日訊】(自由時報記者洪友芳╱專題報導) 熬過多年的景氣寒冬，半導體業逐漸走向復甦，新的猴年來到，產業界預估今年半導體業會比去年成長，台灣整體產值將突破一兆元創新高峰。

　 半導體業經歷三年不景氣，去年開始展露曙光，今年可望迎向光明，工研院經資中心預估，去年台灣半導體產值估算約八千二百多億元，比前年成長二十六％，高於全球成長率的十五到十六％，預估今年產業景氣樂觀，台灣半導體將成長高達三十％，產值將突破一兆元。

　 台積電董事長張忠謀認為，國際貨幣基金預估今年全球經濟成長率達四點一％，在景氣成長的帶動下，預期企業資本支出將比去年增長，半導體業也會比去年成長二十％，台灣因具晶圓製造與設計結合的群聚效應優勢，今年成長率仍會高於全球，估計達三十％，產值將突破兆元。

　 新竹科學園區管理局局長李界木也指出，景氣明顯復甦，產業界不僅需求人才殷切，找地投資蓋廠也較為熱絡，其中以半導體、光電業最為大手筆與積極，去年竹科產值約介於八千五百到九千億元之間，半導體業約佔六成比重，今年在景氣復甦的帶動下，竹科產值也將會突破一兆元。

　 業界擔心產能利用率提高，乾旱季將出現缺水隱憂，李界木表示，今年政府特別留意缺水問題，已及早研擬因應對策，休耕面積會再擴大，如果持續未下雨，預計到五月之前都不會有缺水問題。

面板長期看跌 投下變數

　 ＴＦＴ面板產業景氣向來如霧裡看花，很難有個清楚的答案，不過至少在第一季看來，還都是好消息居多，第二季之後在韓國、台灣五代廠產出效能預期都將大為提升下，需求的強勁與否就成為一個相當重要的關鍵，而面板價格長期而言一定會降價，只是降價速度、幅度與廠商成本結構調整孰快、孰多的問題。

　 目前所有面板大廠對於今年ＴＦＴ面板的整個去化狀況其實看得相當樂觀，主要是市場應用面越來越廣，根據各家產業研究單位預估，今年全球筆記型電腦需求上看五千萬台，奇美電子營業副總許春華更指出，ＮＢ面板尺寸將由十五吋位居主流，十四點一吋與十二吋的量也會成長，至於在液晶監視器上，保守估計今年需求約七千萬台，十五吋的主流地位將被十七吋取代，甚至十九吋的市場也逐漸打開。

　 因此，許春華認為在ＯＡ市場上，全年面板供需處於Shortage（短缺）情況大過於Oversupply（供過於求）。

　 DisplayResearch台灣區總經理王建二也持此看法，他認為過去幾年因經濟因素、戰爭因素，企業電腦的換機潮遞延，但是現在是到了不得不換的時候，這波需求將會使得ＯＡ終端市場「強強滾」。

　 至於眾所關注的LCD TV，雖然傳出美國市場耶誕節買氣不佳、DELL率先調降價格等看似不利消息，但奇美電子卻認為美國家電廠商或資訊廠商對LCDTV定價太高，由DELL帶頭，若下游廠商甚至通路商願意配合降價刺激需求是好事一件，且目前對二十吋以上LCD TV接受度最高的日本，迄今仍是供不應求，後續若價格能有一定降幅，市場需求很容易便被帶動起來。

　 然而，奇美電子在元月份率先調降二十吋以上LCD TV面板價格百分之三至五，外資機構摩根史丹利認為降幅太小，很難刺激買氣。

　 對此，群益證券分析師梁志豪從另一觀點解讀，他認為若奇美電子到了非得大幅降價的時候，就是面板產業出現供過於求的時候，要不就是奇美電子在LCDTV價格主導地位遭到掠奪的時候，因此降價不一定是好消息，但也不一定就是壞消息。

營建中長多 揮別水餃股

　 金猴年營建股的展望可以中長多的格局視之。

　 由於政府土增稅減半的政策延長一年，房貸利率維持在低檔，未來升息的可能性不高，建築業者推案的態度也轉趨積極，使得營建股在新的一年裡持續看好，沈寂十年的營建業已擺脫谷底，逐漸活絡起來。

　 目前營建類股之中，以擁有土地資產且具有推案題材的個股最具漲勢！國建、冠德、宏普、宏盛、皇翔等自新曆年開紅盤以來，始終在高檔震盪，其中國建、宏普、皇翔站上了近五年的新高價位。

　 而工程類股中，國產、根基、達欣工、中工等股漲勢雖然溫吞，但伴隨著新十大建設的利多題材，未來在工程陸續發包期中，可望仍有一波漲勢。

　 國建預計在總統大選後，將推出五個新建個案，外資近日來持續加碼國建；而冠德位於中和的「環球購物中心」目前正在興建之中，除此之外，冠德在北縣的捷運站共構住宅案亦將於今年推出。

　 皇翔建設近來獵地積極，永和的「皇翔銘園」及內湖的「皇翔維也納」預期今年將陸續完工列帳，而三峽的「皇翔峇里島」亦將於明年認列帳款；值得注意的是，皇翔日前標得台北市延壽街三百七十二坪土地，計畫推出區域性豪宅。

　 另外，高雄的建商京城建設股價已站上五十元，穩坐營建股股王寶座，今年京城預估有近一百億元的案量待推出，南部的新屋銷售不容小覷。

　 目前上市營建類股中僅有華建、春池等兩檔股票在五元以下，而林三號、太設、寶祥、皇普等四檔管理股票也低於五元；但突破十元票面的上市櫃營建股計有國建等二十餘檔，營建股已不再是雞蛋水餃股了。

供需仍失衡 鋼鐵大好年

　 大陸市場龐大的需求仍將是主導二○○四年鋼鐵業景氣榮枯的主要力量，加上海運費巨幅上漲，原物料價格居高不下，均使今年鋼鐵行情易漲難跌。

　 預估今年上半年全球鋼鐵還是短缺，中國大陸與美國市場已提前出現鋼材不足的現象，供需失衡使得自去年十一月開始，國際鋼品原料價格呈現三級跳，扁鋼胚、小鋼胚、廢鋼等價格上漲三成以上，原本處於觀望的國內鋼廠，多在一月漲勢已經確立後，才進場採購高價的原料，在成本墊高的情形下，國內鋼品價格上半年幾乎沒有下跌空間。

　 目前鋼品價位多處於卅年來高點，很多人害怕好景不常，可是中國大陸像一塊大海綿，不論價錢高低一直不斷地吸納全世界的鋼品供應，今年台灣島內的鋼材可能因此出現不足現象；海運費過去十八個月來，上漲超過二百五十％，這些新增成本均會反應在鋼價上。

　 中鋼日前提出警告，國際扁鋼胚供應可能會縮減，這對薄板市場衝擊不小，熱軋及冷軋在第一季可能會作大幅反彈，國內鋼筋價格將會維持在每噸一萬三千元以上，營造業及公共工程成本估算恐怕必須要以此為計算基礎。

　 今年是鋼鐵的大好年，只要手上有貨就保證有利潤。

SM、EG、PVC 「錢」途閃亮

　 塑化產業景氣今年以ＳＭ、ＥＧ與ＰＶＣ三項產品最為看好，群益證券分析師周曉萍認為，ＳＭ產品報價最遲農曆年後將上看每噸一千美元，而ＥＧ供需缺口整年都將存在，價格易漲難跌，至於ＰＶＣ去年底報價已經突破美伊戰爭時候高點，因中國大陸電力不足問題最遲在二到三年內無法解決，在供給不足需求下，報價將維持在高檔不墜。

　 周曉萍認為，今年每桶石油價格大概很難看到去年飆漲到三十美元高價，因此今年原物料因成本推升報價的可能性不大，最大關鍵因素將來自於需求的提振，故產業供需情況將主導原物料價格。

　 因此，今年所有塑化原物料中，以ＥＧ、ＳＭ、ＰＶＣ三者最為看好，其中ＥＧ今年全球確定都沒有新產能開出，東聯獲利能力將持續提升，而中纖與客戶之間採現貨報價銷售，一旦有工廠發生事故，現貨價爆衝，中纖將可最先獲利。

　 在ＰＶＣ部份，由於下游客戶目前庫存不高，使得ＰＶＣ雖然量縮但價格卻維持在高檔不跌，加上中國缺電不因冬季而紓解，顯然是結構面問題，一時之間難以解決，因此，在當地採電石法產製的ＰＶＣ量減少，但需求相當殷切下，可以預見明年一整年ＰＶＣ價格均可維持在相當高點。

　 至於ＳＭ，雖然有新增產能，但歐美大廠規劃於三、四月歲修，市場預期ＳＭ價格將於農曆年後隨需求出籠而噴出，每公噸上看一千美元不是不可能，國喬、台苯、華夏今年若沒有業外虧損侵蝕獲利，光是本業來看，應該會有不錯表現。

　 不過ＡＢＳ與ＰＳ雖然短期內受到ＳＭ價格上揚成本推升報價有可能續漲，但長期獲利空間將會遭到壓縮。

　 最近表現不錯的ＰＥ系列，因長期受制於油價因素影響，在今年油價難漲易跌下，加上國內三聚（台聚、亞聚、福聚）與中油購料計價方式尚未定奪，變數仍大。

汽機車銷售 猴年勝羊年

　 羊年車市銷售開出滿堂彩，汽、機車內銷同步成長，車廠或代理商多預期猴年還會更好。

　 和泰汽車總經理張重彥認為，依據政府及各研究機構預估，台灣今年經濟成長率可達四％到五％水準，經濟景氣持續活絡，絕對有助於汽車銷售。

　 他說，依近十年銷售數字來看，一九九三年到九四年間車市年銷售規模破五十萬輛，這段期間購買的車輛應該在這幾年進入汰換期，只要景氣好，很容易就推升銷售成績上揚，但政府提供國內車廠自行研發設計底盤、車身的貨物稅抵減將自今年起陸續取消，這對國產車廠的獲利恐將有負面影響，甚至造成國產車價格走揚。

　 福特六和總裁沈英銓也認為，扣除非經濟因素，猴年車市沒有看壞的理由，新車年銷售規模應可達四十二萬輛以上，有機會衝破四十三萬輛。

　 但進口車商看法較保守，JAGUAR TAIWAN執行總裁胡開昌說，在歐元升值陰影下，猴年對歐系車商而言，還是辛苦的一年。

至於機車產業，台灣山葉總經理松尾光明及台鈴工業執行副總黃教信對外銷市場都看好，台灣山葉今年外銷數量將從去年的十一萬輛提高到十四萬輛，台鈴將從去年的八萬輛提高到十萬輛以上。

　 對內銷市場，黃教信看法樂觀，認為有機會更上一層樓，但松尾光明較保守，推估猴年機車內銷規模應該與羊年差不多。 (http://www.dajiyuan.com)