體質強健政策正確 成為美經濟邁向復甦根源
(http://www.epochtimes.com)
【大紀元3月22日訊】美國前總統雷根時期經濟顧問委員會主席費德斯坦（Martin Feldstein）週四(21日)投書華爾街日報指出，美國經濟最近幾個月的強勁成長，既非幻覺、亦非僥倖，而是過去一年來的良好貨幣與財政政策，在健全金融環境與足令生產力顯著成長的結構中發揮效用使然，未來只要在政策上不出差錯，美國經濟繼續擴張的前景相當可期。
費德斯坦現為美國哈佛大學經濟學教授。
据工商時報22日編譯報導，費氏在文中表示，美國需求在去年第四季仍告成長，其中，消費者支出的勁揚功不可沒。消費者支出扺消掉企業投資衰退與庫存去化的影響。費氏估計，僅填補庫存的需求，就足以使美國今年國內生產毛額（GDP）的成長步調加快許多。
至於消費者支出何以能維持強勁？費氏認為，主要原因是去年實施的減稅。雖然布希總統的減稅方案，係以對個人造成長期誘因為出發點，但該方案通過後，不僅帶動需求大增，效果甚至超過去年實質所得增加與退稅六百美元直接效果。
費氏指出，雖然布希總統減稅方案的最高稅率減幅，還不能完全扺消掉最高稅率在前總統柯林頓時期的增幅，不過，稅率已由提高變為降低，這種政策上的轉向，本身對消費者心理就是一劑強心針。
另外，美國聯準會（Ｆｅｄ）連番調降短期利率，則與減稅措施相輔相乘。美國聯邦基金利率由二○○○年十一月時的六．五％，至去年年終時，已降至四十年來谷底的一．七五％；同期間內，扣除通貨膨脹率後的實質利率水準，亦由逾四％降至低於零。
費氏指出，在消費者支出維持強勁下，美國民間儲蓄佔個人可支配所得的比率已降至一％，且在短期內不太可能突然回升。
費氏表示，美國生產力的成長率仍遠超過時薪的成長率，因此，顯然尚無跡象指向美國需要升息。(http://www.dajiyuan.com)
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