中國三月份PMI指數再降 訂單指標也現萎縮

【大紀元2018年04月03日訊】（大紀元記者林燕綜合報導）中國非官方公布的三月製造業採購經理人指數（PMI）再次與官方報告呈相反走勢，且反映帶動中國經濟增長的出口指標也再次下滑。

財新傳媒和研究公司Markit週一（4月2日）公布今年3月份財新中國通用製造業的採購經理人指數（PMI）為51，跌至四個月以來的最低點。該數值比2月份回落0.6個百分點，意味著中國經濟製造業的擴張速度在放緩。

經濟領域將PMI指數理解為，高於50表明製造業活動擴張﹐低於50表明萎縮。

中共國家統計局和物流與採購聯合會在上週六（3月31日）聯合發布數據指出，3月份官方製造業採購經理人指數（PMI）為51.5，比2月份（50.3，逼近臨界值）反彈回1.2個百分點。

也就是說，官方與非官方的PMI指數給出了完全相反的信號，官方說升、非官方說降。究竟哪一組指標更被市場接受？

美國投資公司凱投宏觀（Capital Economics）在發給客戶的報告中指出，「我們更傾向給予財新PMI指數更大的權重，因為該指數通常能更好地反映更廣泛的經濟活動周期性趨勢。」

從非官方構成製造業PMI的5個分類指數來看，生產指數（Output）、新訂單指數（New Orders）、從業人員指數（Employment）和原材料庫存指數（Stock of Purchases）都低於50的臨界點，只有供應商配送時間（Delivery Times）指數高於臨界點。

因為中國經濟主要靠出口貿易帶動，所以新訂單指數一直具有前瞻性。尤其在中美貿易近期存在衝突的預期下，美國大型零售商，如沃爾瑪等，一旦受到關稅政策影響，有可能在1～2個月內快速調整訂單，把訂單從中國挪到其它國家。

外界認為，從這一指標可預知中美貿易衝突的影響。3月，中國非官方的PMI指標顯示新訂單指數下滑0.2個百分點，但官方給出的是增長近0.7%。

「中國3月份的經濟活動可能在輕微放緩。這與我們觀測的GDP增長數據保持一致，經濟中的其它方面在抵消重工業的反彈。」凱投宏觀報告說。

從去年開始，中共以環保為由，關停大量小型鋼鋁企業，外界預計這波政策干預影響還會持續一個月到兩個月。同時，信貸規模增長放緩以及財政政策收緊，都將在未來幾個季度對經濟活動帶來更大的影響。#

責任編輯：李寰宇