中金再生美即霸王 大戶損手個案驟升

【大紀元2013年07月31日訊】（大紀元記者李天晴香港報導）香港證監會申請將中金再生（00773）清盤，該股自一月以來停牌，本周終於將其定案。保薦人竟為大行瑞銀，另外還有招商證券。股東全盤賠上，公司造假情況毫無改善，股票市場地雷滿佈，這樣只會讓投資者卻步中港股，拒而遠之。



周一（29日）公佈了令市場嘩然的消息，乃中金再生的清盤令。今年1月28日，沽空機構Glaucus指該公司賬目造假，當天開市前停牌。2012下半年，其股價仍然在大漲，由5.44港元低位升至停牌前的9.43港元，同時此股亦是西京投資劉央的重倉股，她持有股份8,237萬。

2月，中金再生主席秦志威曾反擊指 ，Glaucus的報告是有計劃的攻擊，而券商當時亦惟恐落後的在護航，評擊Glaucus為了沽空賺錢而胡說八道，給予中金再生「買入」評級的有匯豐和渣打證券等，前者更定下14港元的目標價，乃有跟進此股的大行中最為進取。然而，事實勝於雄辯，結果證明是分析員沒有做好功課，公司賬目真的出了問題。

企業造假股民埋單

中金再生事件水落石出，證監會罕有的出手入稟法院，將其清盤；警方亦同時拘捕了林姓男子和黎姓女子兩名公司高層，現獲保釋，9月底再往警處報到。證監會指公司在2009年的上市招股書已誇大其財政狀況，公司高管造假欺騙。

秦志威與劉央認為證監會資訊並不準確，仍然在跟進事件。從劉央的投資紀錄可以看出，她所持有之股票走樣的著實不少，如人和商業（01387）、東吳水泥（00695）和高陽科技（00818）等。這些股票成交稀疏，而西京統統投放重兵，均列居頭三大股東。

核數師德勤會計師事務所、保薦人瑞銀和招商或須為中金再生出事負責，但往往這些事故出現都很難找到它們「疏忽」的證據，所謂「盡了力」是個難以量度的準則。無獨有偶，停牌超過一年以上的博士蛙（01698）及中國森林（00930），保薦人名單上皆發現瑞銀名字，而德勤亦是多家停牌民企上市時的核數師。

涉及企業老闆和高管、核數師以及投行的連串醜聞，令股票市場蒙上污點，它們很可能不需要負上任何責任，可憐埋單的卻是買了這些股票的投資者。較早前證實造假並進入長眠狀態的瑞金礦業（00246），損手的不單是散戶，就連惠理、宏利和天達等機構投資者亦無奈觸礁，損失慘重。停牌一年半的福和集團（00923）亦教德盛安聯、景順和施羅德等大戶心碎。

企業治理刻不容緩

近日，除了中金再生之外，亦有美即（01633）在上周五突然出現斬倉式下挫後於前天停牌。26日，在停牌前一個交易日，美即成交量大增8倍，股價急跌12.4%，定必有知情人士趁早沽貨離場。剛巧，這同樣是劉央愛股之一。

另一邊廂，僅剩兩家券商跟進的霸王（01338），又作出了令人提心吊膽的舉動，它把核數師由畢馬威會計師事務所轉變成信永中和會計師事務所，原因是前者的收費昂貴，難以負擔。

根據麥格理的資料顯示，霸王於2011和2012年分別支付畢馬威140萬和160萬港元的核數費。霸王表示換核數師有助今年減低100萬港元的開支。這無疑引起兩大疑問，一是省100萬港元而不用四大核數師值得嗎？二是霸王主動換走畢馬威，還是畢馬威不願再接霸王的生意？本年迄今，霸王股價大瀉50.6%。

中資股接二連三出事，統統與造假有關，全球基金經理均在注視著事態發展。企業治理問題不但沒有改善，反而愈來愈差，令市場強烈質疑港交所（00388）是如何把關，何以一一獲批上市？問題歸咎於新股掛牌確實令一部份人馬上受益，除投行外，還包括港交所本身。因此，企業治理問題已伸延到保薦人、核數師和港交所等多個領域範疇。當然，不排除有基金經理不斷提供「水源」，供應資金去抽這些爛股，令一切得以順利進行。

欲改善企業治理，不是喊一句口號就完事，當中必須經過深層金融業改革，牽扯的人和事無量大。只是，病向淺中醫始終是至理名言。◇