何冰：人人借錢就復甦經濟了？

【大紀元2012年07月14日訊】今天美股連跌五天之後第二天上漲，是對於前面的下跌的調整，調整一旦結束，就應該是更大幅度的下跌。基本面上，今天既有好消息，也有壞消息。壞消息是消費者信心進一步下降，中國上個季度的GDP增長降到8％以下，僅為7.6％。好消息是幾家大銀行的盈利超過預期。JP Morgan儘管在衍生品交易中虧損了數十億，但是其出售證券獲益甚多。 Wells Fargo繼續在抵押貸款市場獨佔鰲頭，上個季度盈利表現相當不錯。這兩家銀行帶動BankOfAmerica也勁升4.6％。

這種利好很快消費完畢，那時股市就很容易被壞消息帶動下行。

週三曾因為美聯儲對於甚麼時候會實行量化寬鬆不確定，而導致市場下跌。市場是如此的脆弱。似乎美聯儲的行動就是一切。可是美聯儲如果知道其量化寬鬆能夠提振經濟，為甚麼不立即行動，而是一拖再拖呢？要知道現在可是奧巴馬總統競選連任的關鍵時刻，戰機是一刻也不能拖延的。

為了不再重複數天前說過的，美聯儲不可靠的理由，這裡介紹一段普羅克特先生的有趣而又形象的比喻：

假設政府發現經濟增長依賴於生產捷豹汽車的數量，於是傾盡國力去生產捷豹。其目標是讓儘可能多的人買捷豹。於是在全國各地生產捷豹，甚至動用納稅人的錢來支持捷報生產。當發現銷售下降的時候，為了避免國家經濟因此而下降，就降價銷售捷豹。於是又有一些人買捷豹。過一陣銷售又下降了，不得不再降。最後降到900元一台捷豹。人們發瘋似的買，買來送給他們的小孩子，家裏堆滿了捷豹車。最後捷豹即便免費送給人們也沒有人要了，因為經濟還是在下滑，人們買不起汽油了。於是捷報生產不得不停止，經濟不可避免的大幅下滑。

信貸是同樣道理。人們希望美聯儲加大銀行系統的信貸力度。因為人們相信信貸一旦下降，經濟就衰退。於是聯儲使出全部招數擴大信貸，人們紛紛借錢，因為貸款太便宜了。但是後來人們發現他們努力工作就是為了償還貸款利息。經濟還是一步步下降。於是無論美聯儲的信貸多麼便宜，貸款的人還是越來越少。經濟也就不可避免的衰退。貸款總不可能變成負利息，為了讓人們借錢，反而給他們一筆錢獎勵他們來借錢。所以信貸擴張不可能無休無止。人們也不要以來美聯儲來拯救經濟。因為美聯儲能夠放到市場上的錢，不是白給的，而是信貸。

而信貸擴張比捷豹擴張更有害。捷豹擴張的結果，人們車庫裡還有一堆捷豹，而信貸擴張的結果，是借款人和放款人都有可能變的一文不名。人們為甚麼總是為了短期利益而追求遺害無窮的解決方案呢？