國際投資人已撤資千億 IMF接受歐元崩解可能性

【大紀元2012年04月19日訊】(大紀元記者王添財綜合報導)正當西班牙難以合理成本發行公債、並遭逢存款外流的窘境之際，媒體披露國際投資人已從歐債市場撤資1000億歐元。而國際貨幣基金組織IMF在「世界經濟展望」報告中也首度公開承認，歐元單一貨幣設計有瑕庛，並接受歐元崩解的可能性。

《金融時報》報導，據銀行家估計，過去兩年間國際投資人自法國、意大利和西班牙等公債市場撤資已達1000億歐元。許多投資人已對這單一貨幣區失去信心。

更令人擔心的是，包括養老基金和其它持有長期債券的投資人可能在未來幾年都不想接觸任何歐洲債券。財政緊縮措施讓經濟增長失去動力，致使歐元區債券若沒外界援助，將更難履行債務承諾。

德意志銀行（Deutsche Bank）分析師估計，2011年12月至2012年2月間，西班牙銀行買進610億歐元國內債券，這比從歐洲央行分配到的貸款還多出70億歐元。

這週西班牙10年期國債利率曾飆上6％，而違約防護成本升至歷史新高。因此西班牙現在變得更加急迫需要國際投資人購買其政府債券。

金融策略家認為，西班牙國內銀行用來購買自家政府債券的資金幾乎告罄，這些資金是以低利率向歐洲央行長期再融資借來的。隨著西班牙國內買盤消退與對其財政狀況的緊張情緒高升，政府債券殖利率不斷竄升。

這讓西班牙金融體系暴險加劇，也暴露該國債務負擔過重。

紓困希臘效應 投資人相繼減持毆元區公債

皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）歐洲利率部門負責人史卡夫瑞克(Peter Schaffrik)認為，對希臘連續紓困後，投資人推遲購買西班牙、意大利，甚至法國的債券。投資人擔心，其它國家也像希臘一樣沒能履行債券承諾，之後再迫使民間持有人承擔損失。

他說，「自希臘2010年5月第一次接受紓困後，許多國際投資人開始疑慮購買歐元區政府債券是否會血本無歸。」

根據各國央行的數據，國際投資人持有西班牙國債的比例從2010年的44％已經下降到一月底的33％。

持有法國政府債券比例從2010年的71％，到2011年年底已下降65％。而持有意大利政府債券的比例2011年9月已下降到49％相比，相較於2010年的52％。

投資人趁歐洲央行提供各國銀行低利貸款之際 脫手歐債

長期觀察政府債券流動的銀行家預計，今年這種趨勢還將繼續。許多國際投資人已於今年初利用歐洲央行提供各國銀行3年低利貸款之際，大舉出脫歐債。

德意志銀行表示，意大利國內銀行還沒能像西班牙銀行那樣購買自己政府的債券。

2011年12月和2012年2月之間，意大利國內銀行購買430億歐元的國內債券，顯示他們向歐洲央行提供的長期再融資操作(LTRO)後，尚餘610億歐元。這可能說明為什麼最近意大利國債殖益率沒像西班牙那樣飆升。

儘管如此，許多投資人還是擔心，當國內銀行縮減國債購買，而國際基金又拒絕填補短缺時，意大利及西班牙債券將在未來幾週面臨更大的拋售壓力。

IMF首次公開承認單一貨幣設計有瑕疵

國際貨幣基金組織IMF週二在其最新發表的「世界經濟展望」( World Economic Outlook)報告中，首次公開接受歐元區崩解的可能性。IMF承認，單一貨幣設計本質上有「瑕疵」。其中一項難以估計的風險即是某一成員國無秩序違約或脫離歐元單一貨幣的後果。

據英國《天空新聞》(Sky News)指出，這是IMF首度公開論及這樣的結果。

過去，IMF發布的預測報告中皆排除這類可能性。IMF總裁拉加德 (Christine Lagarde)稍早還稱，IMF並沒預見歐元區瓦解的徵兆。

現在，越來越多人認為，西班牙可能像希臘、葡萄牙和愛爾蘭一樣，將需要緊急紓困。

IMF說，雖然一國家違約或退出歐元的衝擊不可能量化，但其在世界經濟展望報告中說，「如果發生這類事件，其它歐元區經濟體可能會被認為具有類似風險特徵，而將面臨嚴峻壓力，屆時金融市場將全面爆發恐慌，幾個銀行系統也將出現擠兌風潮。」

「在這些情況下，歐元區崩解的可能性無法排除。到時財務上及實質上波及其他地區的程度恐將巨大，特別是新興的歐洲地區。」

這可能造成政治重大衝擊，也使經濟面臨的壓力加劇，IMF警告，「遠超過當年雷曼兄弟(Lehman)倒閉時的程度。」

不過IMF仍願意相信，歐洲政策官員能透過持續危機管理，並採取進一步預防措施，以成功控制住歐債危機。

然而，IMF依然上調今年全球經濟增長0.2%至3.5%。同時也調升英國今年成長0.8%，這是多年來首見的舉措。

(責任編輯：王樺)