亞債升勢大 市場規模6年成長10倍

【大紀元2011年09月08日訊】〈大紀元記者朱稚清台灣台北報導〉今年，相較成熟國家因沉重債務問題頻頻出包，美日主權債先後調降，亞洲國家債信「升」機驚人。根據彭博最新統計資料，今年來，亞洲主要國家包括菲律賓、印尼、台灣和印度等地的長期債務評級相繼被調升。

摩根富林明亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，長期結構問題持續困擾歐美日等成熟市場，導致美國失去70年來維持的AAA評級、希臘也被降至高收益債之列；反觀亞洲早已在1997年亞洲金融風暴中歷經震撼教育，多年來各國累積大量外匯存底與經常帳盈餘，亞洲企業也盡量降低槓桿、提高現金比重，雙方的差異化愈來愈明顯。

郭世宗說，目前亞洲國家主權債多屬於投資等級，香港仍保有AAA最高評級。另外，列於高收益評級的印尼、菲律賓等國信評近年來屢獲調升，債信展望更維持穩定與正向，顯示未來再獲調升機會濃厚。

此外，即使亞債和成熟國家債券在同樣信評條件下，亞洲債券收益率仍高於成熟國家。郭世宗分析，主要是因為亞債體質強健，且具貨幣升值優勢、加上信用利差水準尚未收斂至金融海嘯前水準，吸引市場各路資金搶進。以馬來西亞、印尼來說，外資持有債券比例從2005年不到5%，至去年底已分別增至20%與30%。

此外，亞洲內資仍有大幅加碼亞債的空間，由於退休金制度改革，預計亞洲國家未來將有越來越多的資產會交由專業法人機構管理，而目前亞洲國家的法人基金管理規模佔GDP比重仍低，顯示成長空間大。

郭世宗分析，根據國際清算銀行統計，至2010年底，亞洲債券市場規模逾6.5兆，較1994年成長逾10倍。在退休金需求增加的情況下，預期未來將有源源不絕的資金投入風險較低的債券市場，亞債規模與流動性可望更上層樓。

郭世宗指出，亞債與亞股連動度高、但波動度低於亞股的特性，更適合現階段的金融市場，在市場盤跌過後，回歸基本面走勢，成長動能與財政體質佳的亞洲市場將是國際資金首選的投資標的之一。