金融海嘯三周年 亞債基金規模成長420%
【大紀元2011年09月15日訊】〈大紀元記者朱稚清台灣台北報導〉時值2008年金融海嘯三周年，自海嘯後投資人大幅逆轉過去偏愛股票基金的生態，整體債券基金規模激增7192億元，以區域別來看，又以亞債最受青睞，其中，亞洲（不含日本）之亞債規模大增295億元，成長幅度達420%最為驚人，遙遙領先其他區域型債券基金。
摩根富林明亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，亞債熱度不僅反應在台灣亞債基金規模激增上，整體國際資金潮流亦然。根據摩根富林明JPMorgan證券統計，2009、2010兩年亞債發行量已創下過去三年之最，2011年上半年累積發行量也來到400億美元。
根據台灣投信投顧公會資料顯示，今年迄今已成立了6檔亞債基金，接下來即將展開募集或正在送件申請中，還有五檔亞債基金等待加入戰局，郭世宗指出，由於歐美債信疑慮高漲，債券市場正掀起亞債基金募集潮，預期年底前資金活水將上看400億元
郭世宗分析，近期不確定因素提升，市場波動度偏高，不同類別債券的表現會隨風險偏好變化而互有領先，以經濟前景、財政體質、償債能力來看，亞債為現階段最看好的標的之一。
台境外基金連三月破2.5兆 高收益債單月增長150億居首
根據投信投顧公會公佈的最新境外基金規模，七月份台灣持有境外基金金額達2.54兆元，雖較上月份小幅滑落0.43%，但已連續三月規模達2.5兆以上，其中高收益債單月規模增長達150億；股票型基金則流出309億，顯示市場震盪期間，收益較高，但波動相對股市偏低的機會型債券基金較受投資人青睞。
高收益債券基金在金融海嘯期間受創頗深，台灣投資人持有金額在2008年11月一度來到1169億低點，自2011年7月已回升至5918億元，規模成長超過4倍，是今年以來唯一正增長的固定收益基金。
郭世宗認為，聯準會FED持續低利政策，且可能在九月底FOMC會議提出「賣短債買長債」，以壓低較長天期公債殖利率方式，確保房貸利率維持低水位。隨美債殖利率恐長期維持低檔，資金可望回流較高收益的信用債市，有利高收益債表現。
郭世宗指出，8月以來美國、歐洲、亞洲高收益債多修正6%以上，以目前各債券指數的利差水準多已反應較現階段更高的違約風險，但如亞洲企業至年底前違約風險率都僅在2%以下，利差未來具收斂空間。
股債雙霸出列 亞債東協各領風騷
據摩根富林明投信統計，金融海嘯三週年之際，前五大強勢債券基金，多為風險性較高的亞債、新興債、高收益債；前五大強勢股票基金，則以東協基金最耀眼，印尼、泰國、馬來西亞等單一國家均入列；黃金基金則是唯一入列的產業型基金。
摩根富林明投信副總經理邱亮士表示，金融海嘯一直是投資人戒慎恐懼的歷史事件，過去三年整體波動有增無減。股票基金雖然在過去三年報酬率搶眼，但今年下半年之後回跌速度甚快；反觀前五大債券基金過去三年報酬率雖僅不超過25%，但今年以來能維持在4%左右報酬，下半年也相對抗跌。
邱亮士建議投資人，增持債券有其必要性，不論是風險性、收益率較高的亞債、新興債，或波動度較低的美債等，都該適當加入投資組合中。
摩根富林明亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，資金偏好亞債和新興債，並非僅著眼於高於歐美公債的到期收益率，而是基本面對照下，新興國家獲得認同度已經大為提升。去年成熟國家債券佔GDP比重高達97%，反觀新興經濟體債務佔GDP比重不到四成，新興亞洲國家短債佔外匯存底比例尚不到三成。
東協股市抗跌強漲
金融海嘯後，國際市場多空交雜，東協股市抗跌強漲的表現有目共睹。JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)分析，在過去三年全球股市修正行情中，MSCI東南亞指數跌幅相對較小，主要是受惠於東協上市企業中有69%屬於內需型產業，獲利穩定度較高，以2008年金融風暴為例，東協企業獲利預估雖調降5.3%，低於亞洲不含日本企業26.2%的降幅。
黃寶麗指出，成熟國家經濟放緩對東協經濟影響相對有限，印尼、泰國對成熟國家的出口佔GDP比重分別僅有7.9%及18.7%，且以食品、棕櫚油、天然氣等必需品為主，國內經濟成長動力主要是來自於當地內需，以及中國、印度的經濟發展。此外，黃寶麗認為，隨著東協國家緊縮力度趨緩，搭配原物料價格回落，通膨壓力大幅減輕，可望帶動東協股市延續亮眼表現。
下半年進入黃金消費旺季
摩根富林明環球天然資源基金經理人伊恩‧亨德森(Ian Henderson)表示，國際情勢稍有風吹草動，黃金就成了避險資金的最佳去處。伴隨下半年進入黃金消費旺季，加上歐美經濟數據不振，目前市場預期美國推出QE3機會濃厚，具實質保值優勢的黃金來說更添優勢。
由於金價走勢仍牽制於投資人的避險心理，短線價格難測，亨德森(Ian Henderson)指出，避險需求仍有機會推升金價持續上漲，唯上漲空間相對有限，而金價急漲過後，只要風險偏好稍有改善，價格很有可能大幅下滑，投資人宜謹慎因應。