網民駁斥周小川 資產泡沫與儲蓄率無關

【大紀元2011年05月22日訊】（大紀元記者唐文綜合報導）5月20日，中國央行行長周小川在陸家嘴論壇上表示，中國大陸有太多的人儲蓄了太多的錢，可能導致產生資產泡沫。這一論調被輿論紛紛駁斥。5月22日，網易刊出專題文章《資產泡沫與高儲蓄率無關》，指出資產泡沫的主因是貨幣超發；高儲蓄率是低福利、行政壟斷所致，與資產泡沫和產能過剩無直接關係。專家也指出，中國資產泡沫主要是因為「鈔票發行太多」。網友則直接指出中共當局試圖讓居民儲蓄接盤資產泡沫，「老百姓的錢包是共產黨永遠的牽掛」。

5月20日，中國央行行長周小川在陸家嘴論壇上表示，中國是高儲蓄率的經濟，由高儲蓄率有可能出現有較高的投資，較高的投資則可能會造成資產泡沫和產能過剩。周小川稱，中國需要注意高儲蓄率帶來的問題。

網易：資產泡沫與高儲蓄率無關

5月22日，網易刊出專題文章《資產泡沫與高儲蓄率無關》，直接駁斥周小川的說法，指出資產泡沫的主因是貨幣超發，不能以高儲蓄率作為擋箭牌；高儲蓄率是低福利、行政壟斷所致，與資產泡沫和產能過剩無直接關係。

資產泡沫的主要原因是貨幣超發，近十年超發貨幣33萬億

文章指出，當前國內存在的資產泡沫和通脹問題，其主要原因是央行超發貨幣。官方數據顯示，2000年，中國GDP總量為8.9萬億元，廣義貨幣供應量為13.5萬億元，是GDP的1.5倍；到2010年末，廣義貨幣餘額 72.58萬億元，按照國家統計局發佈的2010年GDP達39.8萬億元計算，在過去十年的時間裏，中國超發貨幣近33萬億元。

在5月20日舉辦的陸家嘴論壇上，周小川本人也承認，一般擴張性的財政政策和擴張性的貨幣政策實行以後會帶來負作用，就是事後會引發物價的上升，可能會引發某種資產泡沫。中國2009年和2010年的貨幣發行量增長都在20%以上。

文章並指出，貨幣超發與外貿政策有關，央行選擇以通脹來對沖人民幣升值，據統計，到2010年底，中國央行被動拋出了近20萬億元人民幣來對沖2.85萬億美元的巨額外匯儲備。最終的結果 是，慢性通脹導致進一步的通脹預期，這種預期又造成資產升值的預期，由此推動中國資產泡沫一路飆升。

對於貨幣超發導致的資產泡沫和通脹問題，中國央行採取最多的措施是上調準備金率，而不是結束負利率時代的加息。截至目前，央行年內第五次上調存款準備金率，也是2010年以來第十一次上調；但是，央行年內選擇加息的措施只有兩次，導致中國出現負利率（存款利率低於通脹率）的狀況。文章稱， 「儲蓄率過高導致資產泡沫」只是央行不願意加息的擋箭牌而已。

中國高儲蓄率是因為政府「高稅收、低福利」、行政壟斷所致

一項研究數據顯示，1999-2007年，中國的總儲蓄率勁升了14.4個百分點，其中，家庭貢獻了2.7個百分點，政府貢獻了5.4個百分點，企業貢獻了6.3個百分點。政府和企業部門的儲蓄率一直再增加，家庭儲蓄率基本穩定，但家庭儲蓄在總儲蓄中所佔份額卻在下降。

文章指出，社會保障體系不健全、金融市場不完善等顯著提高了居民儲蓄傾向，特別是中國政府在公共服務 領域做得還不到位，「高稅收，低福利」是導致居民不敢消費的主要原因。

對於企業高儲蓄率的原因，主要與投資渠道太少，行政壟斷有關。在中國，上游利潤較高的資源性領域被行政壟斷、央企把持。行政壟斷的結果是，民間資金缺少投資渠道，只能流向房產和投機性領域。近年來，房價大幅上漲；包括大蒜、棉花在內的農產品遭到游資爆炒，這些都與行政壟斷和高利潤行業的市場准入限制不無關係。

產能過剩主要是政府主導投資的結果

文章指出，中國產能過剩是地方政府主導下的盲目投資的結果，與高儲蓄率無直接關係。以汽車行業為例，據相關統計數據顯示，到2011年年底，中國汽車銷量預計為2000萬輛左右，但產能卻在在2500萬輛以上，過剩500多萬輛。汽車行業的產能過剩與地方政府的盲目投資有直接的關係。

專家解讀：中國資產泡沫主要是因為「鈔票發行太多」

有經濟理論認為，當一個國家國內生產總值，即所謂的GDP強勁增長的時候，這個國家的儲蓄率將呈下降趨勢， 因為這個國家的居民對未來收入狀況有更好的預期。 然而， 中國強勁的GDP增長不僅沒有讓儲蓄率下降， 反而讓其在原本的高位持續攀昇。

據自由亞洲採訪報導，北京經濟學者溫元凱教授認為，中國高儲蓄與資產泡沫關聯不大，中國資產泡沫主要是因為「鈔票發行太多」。

「現在中國的鈔票也印得非常多，並不是儲蓄率的問題。因為在社會上貨幣多了，市場泡沫就來了，對不對？就通脹了，就不值錢了。人民幣現在的情況是對外升值，對內貶值。比如三年前一百萬能買個房子，現在一百萬只能買半個房子。」

全國人大財經委副主任吳曉靈在接受媒體採訪時曾坦言：「過去相當一段時間，央行存在貨幣超發的問題，特別是2009年，為了應對金融危機採用了『極度寬鬆』的貨幣政策是通脹的根源。」

網友熱議：「老百姓的錢包是共產黨永遠的牽掛」

網友「寧水格」：顛倒黑白，轉嫁風險。

網友「小馬過河777」：老百姓的錢包是共產黨永遠的牽掛。

網友「jiangshan888888」：莫非繼續負利率，進一步降低儲蓄率，給房價物價再加把火？？

網友「受到傷害的豬」：大家還沒讀懂啊？意味著央行要準備驅趕儲蓄資金去市面上接盤高危泡沫了！資產泡沫現在沒人接盤，難道還讓ZF受到損失啊？只有驅趕儲蓄去接了。

網友「夢閒書遠」：老百姓只能負利息存那點血汗錢！為的是養老保命。真有本事讓老百姓老有所依，誰不知道消費呢？那富起來的一部份炒高了樓價，炒高了物價！怎麼沒人問一問？反讓這點高儲蓄率嚇著了！幹點人事怎麼就這麼難呢？

網友「風中的我陽陽」：中國的儲蓄為甚麼高？一要看病，二要養老。想購房，房價高了，這丁兒錢付房價的零頭都不夠，去炒股，那是肉包子打狗，有去無回，民間借貸，收益高但風險大，所有屁民們有點零花錢都存銀行了，雖然通貨厲害，但比肉包子打狗好。所以房價繼續高位，股市繼續橫盤，反正不加息，和P民比耐心，只等P民最後高位接盤。