搜狐現金儲備可能無法支撐到盈虧平衡
(http://www.epochtimes.com)
【大紀元4月23日訊】4月12日，在距离收到納斯達克股市虧損通知還有兩個交易日時，搜狐股价重返1美元；上周一，搜狐股票又重新跌回1美元警戒線；周三，搜狐2001年第一季度財務報告出台，搜狐股价暴漲25.56%。分析師們于上周普遍肯定了搜狐的財季報告，認為在連續几個季度業績“出人意料的糟糕”后，形勢“已經有所改觀”；可來自同一机构的另一份報告預測，搜狐盈虧平衡的日期將在“遙遠”的2004年，這与張朝陽預測的“2002年第四季度盈利”有不小的出入。
按照這份“周記”，中國門戶网站搜狐上周給人的印象顯然是矛盾的。但當記者向易凱网絡資本公司CEO王冉咨詢時，他的答案是：現在糾纏于“摘牌”与“股价”問題對搜狐來說是“特別不重要”和“比較無聊”的，“如何盈利才是最重要的”。深圳左右咨詢有限公司董事長趙志宇則認為，搜狐的努力值得肯定，但“股市有漲跌，概念無重复”，搜狐想真正從摘牌區突圍乃至有更好表現，必須在經營上有革命性突破，包括對管理團隊進行大規模改造。
據北京晨報報道﹐王冉說，如果按照最新的預測，搜狐到2004年一季度才能盈虧平衡，那么依靠搜狐現在5800万美元的現金儲備量，根本無法支撐到那一天。對搜狐來說，現在摘牌的可能性并不大，如何才能不讓投資者失去興趣才是有關搜狐生死存亡的問題，它真正關注的應該是如何盡快向人們清晰地表達出自己新的盈利模式。“网上廣告、路演、交易平台、軟件、短信息，搜狐現在什么都做，那你的基本業務与發展方向是什么？一個什么都做的公司會給人一個什么印象？企業經營最怕的就是搖擺不定。”王冉認為搜狐需要重构商務模式，并盡快告訴市場搜狐究竟要變成什么。
趙志宇分析近期搜狐股票的跌跌漲漲恐怕更多是來源于券商行為。他認為，美國股民目前對中國概念股股价的心理承受底線在五美元之間，拉動這個盤子的成本很小，而中國概念股還是受關注的，從投資回報率來看，一些從事投机的“坐市商”還是有利可圖。三大門戶中，新浪盤子大了些，拉動股价的成本較高，上揚空間不大；网易屬于可轉讓信用額度，不是完全意義上的股票，流通受限制，不夠自由；而搜狐流通盤很小，65.91%的股票是內部持有，又可以自由流通，自然受到坐市商們的“青睞”。
“營收較上季度上升13%，比去年同期激增191%，現金花費大幅降低”，搜狐新公布的財季報告中營業收入和盈利狀況均超出了市場与業界的預期，但趙志宇認為對資本市場的長期“說服力”還不夠，仔細看報告，感覺搜狐依然缺乏盈利支撐點，這其實也是所有中國概念股的通病，搜狐需要為自己的盈利模式注入新的令人興奮的內容。
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