俞伟雄
随着中国泡沫式的经济成长,持续引起世界各国的关注,在各式的国际会议场合上,先进国家的领袖,除了表达关心中国人权及人民币的相关议题外,中国的智慧财产权的现况也一再...
烟火接力迎接2011年到来的同时,全球经济的焦点,都放在所谓新兴市场(Emerging Market)的崛起上面,过去几年,媒体尤其爱谈所谓的金砖四国(BRIC),他们是巴西、俄罗斯、印度、中国。这其中,又以中国和印度最受全世界的瞩目,毕竟这两个国家,拥有世界第一和第二的人口数,这两个国家的人口数占世界的36%。不知不觉的,中国和印度似乎成了经济成长的模范生...
继联准会端出量化宽松政策续集(QE2),美国为了降低高达百分之十的失业率,日前美国总统和在国会掌握多数席次的共和党达成共识,提出以减税为主的财政刺激方案,估计此方案,虽然会遭到民主党议员的严厉批评,最后应该还是会在年底前通过。
一辆崭新亮丽的高速铁路列车–和谐号,即将从北京车站出发,以时速300公里奔向天津,车上的乘客不禁为当今中国的经济建设和技术发展感到满意与骄傲,更令中国人兴奋的是,不仅中国的高铁建设在各地蓬勃发展,中国的高铁公司还要准备进军世界,出口高铁列车,参与委内瑞拉、土耳其、巴西等国的高铁建设计划。甚至连美国都不排除让中国的高铁公司来参与美国未来的高铁建设计划。究竟中国...
美国上星期的期中选举结果,大致符合事前民调的预测,共和党大胜并且夺回众议院的主导权,其参议院的席次也有所增加。民调分析指出,民主党失败的主要原因是选民不满美国经济的现况,多数选民认为欧巴马政府的财政刺激方案不仅没有奏效,还让政府赤字及债务更加恶化。有人说,这不仅显示美国人对民主党的失望,也印证了欧巴马政府所使用的凯因斯(Keynesian)经济政策的失败。到...
美国联准会〈Federal Reserve〉极有可能在最近进行第二次量化宽松〈Quantity Easing〉货币政策,也就是市场俗称的QE2。在2008年10月,金融危机的高峰,美国联准会进行首次的量化宽松货币政策,印了大约1兆美金的钞票,用这些钞票来购买市场上的不动产贷款等各式证券,也让联准会的资产负债表从1.2兆膨胀至2.2兆美金,QE1的确起了稳定市...
最近美元对一些国家的货币不断贬值,也就是说这些国家的货币对美元不断升值,这些国家受不了其货币升值的压力,而导致政府〈如日本、韩国、巴西、瑞士〉进入汇率市场进行干预,来减缓该国货币升值的程度。因此有些人称此为货币战争。究竟其背后的来龙去脉以及全球货币和汇率市场的发展是如何呢?本文在此作一分析。
在理曼兄弟(Lehman brothers)倒闭,掀起金融大海啸的两周年之际,美国联准会主席柏南克(Ben Bernanke),也加入许多经济学家的行列,来反省我们过去到底做错了什么,要如何改善,来避免同样的风暴再度发生。柏南克重回他过去任教的普林斯顿大学做演讲来阐述他的一些看法。
最近,美国钢铁工会正式向美国政府控诉中国违反了世界贸易组织的自由贸易原则,他们指控中国政府大量补贴绿能〈再生能源〉设备产业,比如说太阳能板、风力发电电车等。中国政府提供显着的土地租金优惠,和国营银行贷款优惠给这些绿能产业,让这些绿能产业的产品成本降低,从而享有极低的价格优势,所以在世界各地畅行无阻、风行草偃,打的欧美的绿能产业鼻青脸肿,无法进行公平的竞争。
最近美国公布的一些数据显示,美国经济开始走软,失业率依旧高挂于9.5%,经济复苏之路不仅不甚乐观,甚至还有走入第二次衰退的可能。让人不禁质疑,联邦政府过去一年多的八千亿的经济刺激方案的成效。有些人说:“你们看吧!早就跟你们说过这个刺激经济方案没有效。”另外则有人说:“你们看吧!早就跟你们说,这个刺激方案规模不够大,要再大一点才能把经济推回正常扩张之路。”这两...
在中国的GDP超越日本,正式成为世界第二大经济体之际,美国国家经济研究局刊登了一篇分析文章 (NBER Working Paper #16189),深入研究近年中国各大城市的房屋市场的变动与原因。笔者在此将此文章的主要分析结论作一介绍,也同时比较中国与美国房市泡沫现象的异同。
长久以来,有一个重要问题一直困扰着政治、经济学者与国际政治人物。这个问题就是:经济自由与政治民主的因果关系 (causality)。这其中包括两个问题。第一,到底一个国家的政治民主,会不会引导这个国家从经济管制走向经济改革开放,从而让这个国家踏上富足康乐之境?这个理论的支持者认为,经济自由改革会给多数民众带来利益,所以多数决的民主制度自然会倾向自由经济改革...
前几天,美国国会正式通过金融改革法案,虽然许多专家学者仍对这充满妥协与模糊空间的法案不甚满意,但这个经济大萧条以来,最大的金融法案改革,已针对2008年金融风暴的各式问题源头,提出防范的因应对策。美国总算是在金融风暴发生两年后,对肇事的银行等金融机构做出相当的规范,未来美国发生类似2008年金融风暴规模的概率应该会降低许多。
怎么会有人要与魔鬼共舞呢?明知魔鬼对人绝不会安有好心的。答案是魔鬼会使出浑身解数来利诱迷惑你,先是隐藏其真实面目与动机,等到人身陷其中,不可自拔,魔鬼终会现出其狰狞面目。台湾现在正准备与魔鬼─中共跳起第一支舞:ECFA。
最近发生在中国广东的日商本田汽车零件工厂的劳工罢工运动,除了引起西方媒体的特别注意,也迫使本田公司不得不提高劳工的工资,从而也在中国各地引发一连串类似的要求工作待遇提升与工资上涨的罢工风潮。针对此一风潮,专家学者企业人士,从不同的角度提出不同的分析探讨,究竟这样的发展对中国的劳工未来与经济前景是利是弊?笔者在此作一分析。
在经济学领域,风险 (risk) 与不确定性 (uncertainty) 是两个听起来相似,但实际上不一样的概念。风险是我们不知道事件会发生的结果,但我们有办法了解事件结果的各种可能性。举例说,我们去看世界杯足球赛,我们不知道中国队会输、会赢、还是会跟对手踢和,但我们确定结果一定是其中一种,而且我们还有办法根据中国队与队手的过去战绩和表现,来计算出所有可能结...
在中国资产泡沫破灭的同时,我们来谈一谈发生在欧洲的经济危机。南欧各国 (希腊、葡萄牙、西班牙) 因为多年累积的政府赤字,造成庞大的政府负债比重,在这其中尤以希腊最为严重,过去借着加入欧盟的光环,让投资者放心的去买希腊政府发行的债券,使得希腊政府借此源源不断的资金来从事许多慷慨浪费的政府支出。在金融危机资产泡沫破灭的影响下,政府税收大减,希腊政府如今已付不出债...
正如笔者之前的预测,中国政府的人民币操控政策将引起开发国家,尤其是美国的抗议与报复。最近这几天,先是由知名经济学家克鲁曼在纽约时报正式发难,接着美国部分国会议员准备提出法案针对中国刻意压低的汇率政策提出贸易制裁。到底我们如何判断一个国家合理的均衡汇率?汇率在市场是如何决定的?政府干预汇率的过程、结果和动机?我们在此作个介绍。
2010年在瑞士举行的世界经济论坛刚刚落幕。会议中,美国总统经济顾问桑莫斯 (Larry Summers) 语意深远的说:“美国将会继续保持自由贸易,而且也会在全球化经济下继续受益。”但是他同时也引用他叔叔,知名诺贝尔经济学奖得主Paul Samuelson的话:“自由贸易不适合用在那些追求重商主义 (Mercantilism) 的贸易伙伴国家。”虽然他没有...
新年一开始,许多关于中国经济的新闻就沸沸扬扬的出现,我们听到中国正式超越德国,成为全球第一大出口国,成为第一大汽车市场,世界第一外汇存底持续增加。好像都是一些好消息。有人更预估,中国的GDP将在2025年超越美国,成为世界第一大经济体。笔者当然对此预估高度怀疑。几日前,纽约时报有篇报导指出,曾经预测“恩龙”垮台的对冲基金经理人James Chanos,对中国...
全球经济在2009年初,于哀鸿遍野声中开始,经过一年的惊涛骇浪,在缓慢与柔弱的复苏声中结束。然而,“缓慢与柔弱”的复苏,并不适用于中国经济,因为中国经济在政府的财政支出扩张刺激与银行信贷暴增刺激的双重影响下,于2009年下半年,让沉寂一年的股市及房地产泡沫死灰复燃。
上星期莫拉克台风狂扫南台湾,其所带来破台湾历史记录的降雨量,造成惨重的灾情,洪水及土石流导致许多家破、人亡、村毁的悲剧。据估计,台风期间两三天内南台湾各地降下了八十英寸的雨量,这已超过一整年的平均降雨量。有专家说,这是两百年才会发生一次的情况。看到大自然的摧毁力量,除了感叹人类的渺小,也越发感到“人定胜天”这句成语的荒谬。在这似乎是越来越严重、越来越频仍的天...
投资大师华伦巴非特曾用过一个有趣的比喻来阐述在经济衰退和风暴的冲击下,最能看出一个公司或个人的经营及财务体质。他说:“在退潮时,那些裸体游泳的人就将无所遮掩、无所遁形了。”的确,许多走高财务杠杆、资本少、负债多的公司,禁不起金融风暴的冲击,就被淘汰出局了。相对的,过去作风保守、资本多、现金足、负债少的公司就能在风暴中继续经营下去。不仅公司如此,家庭和个人也面...
美国当前除了经济衰退所造成的失业率及政府赤字高涨的问题外,还面临四大挑战。第一,金融体系及市场的监督规范改革;第二,医疗保险体系改革;第三,因应全球暖化的能源法案改革;第四,基础教育改革。每一项改革,都极其重要、迫切,但都很困难。今天我们就来谈谈健康医疗保险体系的问题与改革。
金融风暴横扫全球已有两年了,我们看着一堆世界[#33879]名的大公司、银行求救、破产、被强迫收购,看着房市及股市泡沫的破灭,看着失业率及政府赤字的攀升,看着马多夫的世纪庞氏骗局等不胜唏嘘的事件,不禁让人思考:到底资本主义有没有问题?到底资本主义还有未来吗?笔者认为,现行资本主义当然是出了问题,需要改进。然而欧美资本主义的核心概念依旧是健全而充满活力的。所以...
去年九月,有个病人突然病情加重,被送进急诊室,医生们使尽浑身解数,进行各种急救措施,终于使病人的病情减轻。今年三月,病人送出了急诊室,但还仍住在普通病房,继续接受治疗及观察,这个病人名叫“美国经济”。没错,我们现在可以说,美国及全球经济最糟的情况已经过去了,但这不代表美国经济已经完全复苏,未来几个月,失业率还可能继续上升。
全球20大经济体(G-20)的领袖,现在正在英国伦敦举行高峰会。会议的主轴放在两项议题:一是各国应进行何种程度的扩张性货币、财政政策来刺激经济,从而扭转全球二次战后首次的经济衰退。二是各国如何协调建立新的国际金融新秩序,成立有效率的管理监督体系,来防止这次破坏性强大的金融风暴再次发生。尽管立意甚佳,但在各国不同经济、政治利益的冲突下,一般预估,此次G20会议...
当奥巴马于日前正式宣示成为美国第44任总统后,在准备运用各种政策和改革来解救近几十年来美国所遭受最严重的金融风暴和经济衰退时,经济学界也兴起一场大战。经济学家针对奥巴马团队提出的8千亿美元的财政刺激方案提出不同看法,主要分为三派。
上周二是美国历史性的一刻,美国人选出了美国第四十四任总统奥巴马,同时也是美国第一位有色人种的总统。专家学者普遍认为奥巴马能够当选,除了他个人的条件、魅力之外,主要是过去这两年,美国的经济表现不理想,尤其是最近九月爆发的金融大风暴,及随之而来的经济衰退。这一幕令人联想起1992年的柯林顿及1980年的雷根,都是因为当时经济不好而打败在任的执政党。
2008年9月中旬,因为投资银行里曼兄弟倒闭所引发的美国金融风暴,竟在两周之内蔓延至全球,引起全球金融危机。其速度之快、范围之广、冲击之深,令所有国家大吃一惊。英国、日本、德国、法国、瑞士、冰岛等已开发国家的政府不仅出手挽救其濒临倒闭的银行,也一起开会共商国际性的行动来解决这个全球性的金融风暴。
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