各国降息 欧美公债明年乐观

【大纪元11月19日讯】〔自由时报记者王忆红／台北报导〕金融海啸下，各国救市措施对市场信心有激励作用，但在实质层面上仍需时间发酵，不易在短期内即显现功效，且全球启动降息循环，欧美都还有降息空间，明年欧美政府公债可正面以对，新兴市场债及高收益债仍需谨慎观望。

值得注意的是，因汇率波动加剧，投信法人建议，不要单押欧债或是美债，宜以分散布局的全球债券组合型基金、多种固定收益型商品等，适度降低风险。

统一全球债券组合经理人叶金江表示，美国联准会（Fed )已将联邦基准利率降至1%，预期至2009年上半年仍将大幅降息，有机会再降二码至0.5%的历史低点；已现疲态的欧元区也还存在降息空间，而英国因其经济情况比市场预期疲弱，即使是已在11月6日大手笔降息六码，后续降息幅度跟空间都还很大，因此，欧美公债后续都还有上涨空间，欧债又比美债相对看好。

至于新兴市场债，近期因原物料大幅回档影响、资金撤离，股汇市波动都很剧烈，尤其油金原物料输出大国巴西及俄罗斯受影响最大，叶金江建议可密切观察这些主要国家的国债CDS（信用违约交换 )指标，短期暂时可先观望，待CDS利率下滑至稳定水准后再分批介入。

虽然全球启动降息循环有利债市，但仍须注意汇率风险，凯基凯旋基金经理人谢秀瑛指出，近三个月以来美元一改弱势，欧元快速贬值近15%，台币亦贬值约6.5%，投资人需留意投资美国公债可能产生的汇率风险，投资利得有可能被汇率侵蚀，投资人在资产配置上仍需有风险意识，分散多种固定收益型商品仍是目前较稳健的投资策略。

统一投信则建议，在介入相对看好的欧美公债之际，应做好资产及货币的分散配置，同时拥有欧美公债比例较高的全球债券组合基金，再搭配策略性欧元避险，将会是相对较具防御性的选择。

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