本益比偏低 塑化股后势俏

【大纪元9月22日讯】〔自由时报记者陈永吉／台北报导〕“上半年是本梦比，下半年是本益比”，这句话反映在最近的台股中，颇为贴切，IC设计股涨多回档修正本益比，而塑化股本益比都还在十倍左右，昨天在台塑三宝股价创新高带动下，塑化股涨幅达2.65%。

近期塑化股热力四射，公司心态也偏多，包括台塑（1301 )、南亚（1303 )过去甚少出席海外法说会的场合，本周分别参加里昂证券在香港举办的投资论坛，紧接着南亚10月还将出席花旗在台举办的大型投资论坛，而台聚集团切入太阳能领域也持续进行，另外法人对塑化股的报告也持续出笼，显然过去被市场遗忘的塑化股，已经引起市场波澜。

目前塑化股除了台塑集团外，二线塑化股股价都在30元以下，十几元的个股比比皆是，本益比在十倍左右的包括中石化（1314 )、台聚（1304 )、联成（1313 )、亚聚（1308 )、华夏（1305 )等，对目前重视实质获利的台股，相对值得投资。

以华夏来说，今年第二季的毛利率由7.09%进步到9.09%，营益率也进步到2.96%，单季转亏为盈。华夏持股高达89%的台氯公司，其生产的VCM（氯乙烯单体 )行情上扬，每吨价格由年初的660美元，上涨至820到880美元，对华夏下半年获利贡献不小，法人预估华夏第三季单季每股获利达0.7元，今年全年可达1元。况且华夏是目前塑化股中少数股价在10元左右的低价股，未来股价要回到每股净值11.2元以上的机会浓厚。

第三季除了华夏具爆炸性成长外，长期持有南亚（1303 )股票的达新（1315 )，今年第三季光是来自南亚的股息收入就达1.7亿元，将创历年新高，对达新每股贡献约0.7元，加上半年报公告的净值高达25.9元，昨天达新股价在南亚创新高的激励下，盘中也攻上涨停，收盘价为23.95元，还低于净值甚多，股价也还有上涨空间。

目前达新还持有南亚高达3.4万张，持股比率0.45%，账面价值高达26亿元，过去半年南亚股价从50元涨到84元，达新的账面持股价值也同步暴增九亿元。

台塑三宝股价同步创新高，拉大塑化股的比价空间，根据台塑在法说会上的报告，预计今年底前将扩产HDPE（高密度聚乙烯 )等产品；至于南亚则表示将在中国持续扩产电子材料，包括铜箔基板年产能将由现有的1,200万张，再扩增3,840万张，铜箔也由目前年产1.44万吨扩产4.08万吨，环氧树脂更是大幅扩充19.23万吨，比现有产能增加近两倍，都将是未来台塑集团的成长动力。

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