【大纪元3月26日讯】(自由时报编译卢永山／特译)美国发行的所谓“道德基金（社会责任基金）”由于绩效落后大盘，去年投资人共撤出近十亿美元资金，约占道德基金总规模的近3%。
主要的原因是这些道德基金基于环保因素，不购买能源类股，但是过去几年能源类股却是涨势凌厉；这与1990年代末期大异其趣，当时道德基金虽然不碰涉及法律和环保相关类股，但因押注科技股而绩效卓著。
事实上，根据圣塔克拉拉大学财金学教授史塔特曼的研究，若扣除掉相关费用，传统基金和道德基金的绩效差异不大。但道德基金因为需要额外的研究成本，资产规模又相对较小，因此，向投资人收取的费用较高，费用高使得其绩效更难超越大盘。
考虑变更投资标的
在这些不利因素下，若干道德基金变更投资策略或改变社会标准，就不令人感到意外。例如，资产规模达16亿美元的多米尼社会股票基金（Domini Social Equity）因费用比达0.95%，为一般指数型基金的三倍，过去几年的绩效不如其他指数型基金，最近这档基金就改为主动选股策略。
多米尼社会指数基金创办人多米尼表示：“采取新策略之后，绩效应该有所提升。”但这档基金因为聘了新经理人，所以，将费用调高至1.15%。
其他道德基金也重新定义原则，好让自己有更多的投资弹性。Pax World Balanced基金原本不碰制酒和赌博类股，但由于星巴克贩售咖啡和酒；雅虎的分类目录也列出线上赌博网站，该基金开始松绑这项原则。
Pax World执行长基飞表示：“我们想买进行善的公司股票。”Calvert基金集团也考虑取消不得购买核能股的限制，因核能可以降低温室气体。
但很多投资人批评，道德基金这些举动等于是放弃原则，开始追逐高额获利，投资人也担心，经理人一旦拥有更大的选股空间，所谓道德基金将与一般股票基金没有两样。
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不投资破坏社会与环境行业
所谓“道德基金”又名社会责任基金或良心基金，顾名思义，就是在赚钱之际也要兼顾道德。
“道德基金”与一般基金一样，也投资股票，但投资范围有所限制，通常不投资会破坏社会、生态环境的行业，包括赌博、烟草、色情、军火等；雇用童工在恶劣条件下工作、滥伐树木开垦牧场、以动物做实验等企业，也不受“道德基金”欢迎。
“邪恶基金（Vice Fund）”投资标的则恰好是道德基金不涉入的行业，因为邪恶基金的报酬率较高，因此，近年来若干“道德基金”开始改变原则，让投资范围更具弹性，但也引起批评。
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