台央行货币政策未来动向　观察物价景气

【大纪元9月28日报导】（中央社记者林憬屏台北二十八日电）中央银行今天宣布升息半码（0.125个百分点），货币政策是否已达中性水准，下次是否停止升息？央行总裁彭淮南仅说“逐渐往中性水准迈进”，预留弹性。专家认为，货币政策未来动向要观察物价、景气及这次升息效果。

央行今天第九度升息，重贴现率、担保放款融通利率、短期融通利率目前分别调高为2.625%、3%和4.875%，明天起实施。

在升息和不升息两派看法中，央行最后决定升息半码，主要理由着重在实质利率低于中性利率水准，升息以达到防范通货膨胀发生、资金合理配置与长期金融稳定等目标。

美国联邦准备理事会停止升息后，加上国内物价下滑，内需不振，就引起外界对央行这次不升息想法。但央行还是再升息半码。

第四季还会不会升息？媒体在理监事会后记者会连番询问，升息后是否已经达中性水准？彭淮南强调，央行货币政策逐渐往中性水准迈进，每升息一次，走一步就向中性水准迈进一步，逐渐“close to”中性水准。

对媒体询问，距中性水准还有距离吗？是否已接近尾声？彭淮南直言“不能讲”、“我没有这样讲”，这要理监事会议决定。

彭淮南的保守态度，似乎想为第四季货币政策决策保留弹性空间，不愿意把话说满，但外界也解读，央行没有把话说那么清楚，暗示还有可能再升息，不能完全排除升息可能性。

花旗银行预测，今年底央行应该就会停止升息。

不过，花旗集团首席经济学家郑贞茂表示，央行未来货币政策势必要再观察通货膨胀、经济景气，从彭淮南会后声明观察，他并未把话说死，因此，现在就要判断年底还要不要升息，有些言之过早。

彭淮南也在记者会上强调，央行会持续密切注意国内外经济情势，尤其未来物价走势。

央行升息半码，台湾经济研究院副院长龚明鑫认为，台湾实质利率偏低，在亚洲国家中，大概只比日本高一点，央行再升息，意在让实质利率再高一点，不要比亚洲各国还低。

不过，龚明鑫说，实质利率偏低意味台湾资金运用效率差，消费和投资意愿低落。央行升息虽可提高消费、投资成本，但无助于增加资金运用效能。

他认为，如果投资与消费信心提振，实质利率自然会提升，市场资金需求大，就会让利率上扬，问题根源如果没有解决，央行升息效果恐怕有限。

央行未来货币政策的动向，龚明鑫认为，央行会再观察升息半码后影响及油价、气候等对物价影响，甚至是否冲击房市等，才能够做进一步判断。