【大纪元1月23日讯】(本报按)花旗集团（Citigroup）旗下的史密斯巴尼（Smith Barney）财务证券公司投资副总裁黄杰源提供的<投资专栏>是帮助读者了解美国投资的环境和途径之一，应读者之需每月推出两次，若有疑问，欢迎来函报社或者直接联系作者。电话﹕800-526-0829，ext.6282。或者网站：www.ssbfcs.com/eddie_hui。
由于油价在过去几年明显地加高，很多投资者担心更高的燃料价格对他们投资价值的影响。一些人甚至问，现在是否因油价高而避免投资股票的时候。
你的长期投资策略不必因油价高而改变。油价上升能导致股票价格下跌，使经济减缓。但是那些负面的结果并非不可避免。从1970年至2005年7月，比较10个最大的每月平均上升的油价，Consulting Group 咨询组发现，每年油价和股票价格之间的关系有点无法预料。例如，在1974年1月第一年的阿拉伯石油禁运，油价骤升差不多135%。不过，史坦德普尔 S&P500 指数只下降1%。 然后在1986年，油和股票价格前后紧接，分别增长30.4% 和7.1 % 。实际上，在石油价格上升的60%期间，股票得利。(资料来源︰史坦德普尔和圣路易士的联邦储备银行)。
结论﹕在油价上升的时期，如果你要兑现股票，可能失去助你迅速增长财富和取得最重要的金融目标这两种机会。
石油所具有的真正价值
在过去的一年或者两年间，高的石油价格可能留给你较少的钱花费在别处。而且，因为消费者开支占2/3的国内生产总值(US Gross Domestic Product or GDP)增长，若消费者减少，公司的利润跟着减少，并且把经济拉向衰退。
但是，石油价格在现时的情况并不算超高。当你装满油箱时，好像感到价格高。然而，石油价格名义上以高价报告使现时的价格看来很高。举例︰2004年，名义上汽油的平均价格是1.92 美元。 但是在通货膨胀时价格是1.78 美元。那是51分低于消费者真正所付的2.29美元，1981年的调整通膨期。同样地，在2005年7月，一桶油的实际价格是11.75 美元，即使名义上的价格超过60美元。(来源︰劳动统计局，圣路易士的联邦储备银行)
事实上，通货膨胀使石油价格必须升至每桶大约90美元，超过每桶的时价，才能和1980 年的高油价相比。
70年代的石油危机不会重演
若你度过20世纪的70年代，无疑你会记得极高的油价，汽油配给和其导致的经济衰退。好在当今的环境已经大不相同。由于新技术和环保努力，美国实际上已经降低它的石油消耗。根据能源部，石油消耗作为一部分国内生产总值最近保持在4.1 % ，比80年代初期的 8.5%低，
另一个差别︰以历史标准而言，现今通货膨胀非常低，远没有我们在70年代所经历的两位数字通膨率，这能帮助经济，以很少的负面影响去应付能源价格的上升，因此获益于金融市场。换句话说，我们不再经历70年代。
有关能源价格当今的环境，你可参考这些意见︰
1，完全保持投资。油价和股票价格似有关连，但是相互作用不总是很清楚。因为油价高或者上升而卖出股票，基本上会失去长期增值的机会。
2，保持多样化。投资类别多，当油价增高时，很难确定哪种投资表现最佳，设立并且保持多元化的投资组合，包括大，小公司股票，固定收益证券和现金，这样能帮助承受油价和金融市场的波动。
3，保持集中力。不让媒体标题或者任何短期事件，如油价突涨在一特别的周或者月期间，引起放弃你的长期投资策略。
4，随机应变。继续集中在和你的投资目标一致且有好机会的行业。为了保持多元化和减少潜在的风险，你可能想要限制你总投资的百分比。◇
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