经济成长傲人 印度股市 外资不断涌入

【大纪元7月24日讯】（自由时报编译卢永山╱特译）过去2年，外资在印度股市注入170亿美元的效应正开始显现，印度孟买Sensex指数6月20日盘中正式突破7000点大关，7月22日盘中曾涨至7429.95点，创下历史新高纪录，今年以来，Sensex指数涨幅已达12%。

印度投资人起初以为，印度股市展翅高飞，是因为控制印度重要产业的瑞莱恩斯集团（Reliance Group，占Sensex指数权重达12% )两兄弟穆克什．安巴尼和阿尼尔．安巴尼重修旧好，大举加码印度股市所致，但随着外资不断涌入，投资人才渐渐明白，印度股市走高的主要原因。

然而，随着外资不断涌入拉抬印度股市，愈来愈多印度本地的共同基金开始采取观望态度。例如，Sensex指数在6月20日升破7000点这一天，外资买超1.07亿美元，为2个月来单日最大量，同天，印度本地共同基金却卖超0.52亿美元。

自6月1日到22日，外资注入印度股市的资金高达8.75亿美元，同一时间，印度本地的共同基金却卖超1.5亿美元。

7月以来，外资在印度股市几乎天天买超，在中国宣布让人民币升值后，外资押注印度的出口将因人民币升值而受益，买超幅度更进一步加大。

过去2年，印度股市进入史无前例的牛市阶段，相对于外资的热情，印度本地的共同基金却只是利用股市上涨逢高出脱套利，而非增加持股。

外资主导印度股市可追溯至数年以前。根据印度经济时报对100家印度大型企业的调查，过去5年，外资已增加83家企业的持股，而印度投资人仅增加21家企业的持股。

更引人关注的是，这份调查指出，包括外国创投业者、海外机构投资人、美国存托凭证（ADR )和海外存托凭证（GDR )在内的大型股票持有人，现在已持有3分之1印度蓝筹股的股权，并增加孟买证交所1600家交易热络的上市公司近半数的持股，诸如Bharti Tele、Grasim Industries、HDFC Bank、Insosys、Satyam等重量级企业，原始创办人的持股甚至低于海外投资人的持股。

券商和专家一致认为，现在的印度股市是掌控在外资手中，Sensex指数将继续走高，波士顿的投资顾问公司Venture Cap就曾声称，现在每天都有很多外资向他们寻求投资印度的建议。

问题是，为何外资比印度投资人更看好印度股市？原因之一是，外资认为印度是个“成功的故事”，他们表示，印度的经济成长比不少传统的已开发国家强劲，印度第1季的经济成长率达7%，相较之下，美国只有3.8%，英国更低到0.5%。

另外，印度企业获利成长幅度为亚洲国家之最，尽管Sensex指数继续攀高，印度上市企业的本益比仍相对偏低。

荷银资产管理公司负责南亚和东南亚地区投资事务的基金经理人萨克尔表示，由于印度的国内需求强劲，出口大幅成长，加上外资不断涌入，印度股市尚未触顶，将会继续上攻。

孟买证交所前总裁梅塔指出，印度股市上涨是因为企业获利表现良好，目前印度股市的本益比约为11倍；萨克尔说，明年印度股市的本益比预估也仅为13.6倍，对长期投资者而言很具吸引力。

萨克尔表示，印度上市企业未来1年的平均每股获利预估将成长17%；而印度最大投资银行JM Morgan Stanley董事长卡姆帕尼也说，预估未来3至5年，印度企业获利至少成长15%。

尽管很多人承认印度股市还有待开发，印度却面临到油价飙涨、美国赤字升高、利率扬升、中国经济软着陆等外在威胁。

印度大型券商主管帕里科指出：“更令人担心的是，2003年4月印度股市涨至3000点时没有进场的散户，没有注意到上述风险，而进场买股票。如果散户在某个时点心生恐慌，印度股市的乐观气氛可能在一夕之间化为乌有。”

在此同时，印度的经济前景也吸引了新的外资流入，例如，过去不曾出现在印度股市的日本资金突然浮出台面。根据市场资料，过去几个月，日本资金已投入印度股市15亿美元，年底时可能增至30亿美元。

日本知名券商如野村资产管理公司和日兴证券，可能从中国、台湾和南韩转移资金，投资印度。

波士顿基金研究公司Emerging Portfolio.com主管布兰特表示：“由于日本的利率跌落谷底，日本资金希望到印度寻求更好的报酬。”