【大纪元3月29日讯】(大纪元记者古镜编译报导) 对许多投资者而言，购买共同基金容易，但知道何时以及为何要卖就难多了。专家表示你应该会思考要卖掉基金的一些因素，但若只因基金表现太差就卖掉就不一定对了。
美联社3月8日麦格．理查德(MEG RICHARDS)报导﹐假如你真的采用长期投资策略，即使是最好的基金也可能有绩效下滑的一年甚至更糟。但除非你那位曾经是明星的基金经理人在策略或者管理上有明显的改变，否则卖掉或许不是最好的选择。
总部设于印第安纳州的S&T 财富管理公司马特‧迪‧菲律波（Matt Di Filippo）表示：大多数的专业投资者很高兴能找到一档每年超过其大盘指数绩效1至2％的明星基金。过了一阵子，这种优势就会让你的总投资报酬率积累成大的收获。但是那些进出热门基金的投资者通常只是看该基金去年表现的状况而投资，但这种基金却无法在短期表现亮丽。事实上，他们可能还有损失。抱住一个好的基金度过几个状况不好的年头有时是必要的。
迪‧菲律波说：“假如你不愿意在你投资的基金绩效成果不佳时继续等待，那投资在指数基金是比较好的选择。”“如果基金表现暂时不佳，我们会在之前先对我们的客户解释公司不会卖掉基金的理由，因为未来几年超额的2％绩效就会让差异变得很大。”
举例来说：总公司设于波斯顿的管理事业伙伴Etre LLC内的葆拉‧琼西（Paula Chauncey）就指出他们高度关注Clipper（简称CFIMX）这一支基金，因为其享有10年期15.7％的年报酬率。根据每日基金追踪公司的调查，Clipper在过去十年中是投资大型公司价值基金的翘楚，但在过去三年中，它还是没能超过S＆P500指数表现。事实上，该基金去年整年的表现排名已经让这个曾经耀眼的明星滑落至该类型基金的第96位。
琼斯表示：Clipper表现滑落的原因是它在近几年来冒险投资三宗案子，但接连失利。第一件是投资美国联邦国民抵押贷款协会（Fannie Mae）；第二件是投资Marsh & McLennan保险经纪公司，该公司遭到前后两次重创：一次是被列为保险业界侦察的目标，另一次则因为近来发生的market-timing案件，其身为Putnam Investments公司的所有人而被巨额罚款；第三件则是Tyco International公司，他因为执行长不受欢迎而于2002年夏天跌掉了近3/4的价值。2004年Clipper的报酬率仅剩5.87％，足足比S＆P500的表现差了5％。
琼斯认为：“这或许会引来投资者向你表示他们要抛弃这档基金，客户也会对你说：“你们搞甚么鬼？为何让我投资在这种基金上呢？”。但经理人必须自问的是，经营团队是否与让公司表现亮眼时一样呢？经营管理者是否可以解释为何他们会在短期出错呢？他们使否已经改变他们的基本策略了呢？假如答案是管理者的策略仍然可行，且他们可以解释为何会出错，…那你为何要卖掉它？”。
就共同基金而言，她说：“对于投资基金﹐你不能只同甘不能共苦的朋友。”“你必须说服你自己基金的管理者知道他们在干什么，即使某几年状况不好。”
也就是，还是有一些要放弃一档共同基金的理由。以下是迪‧菲律波建议投资者要卖掉基金的5个原因：
-一位基金长期的投资管理者离开时，特别是假如该基金并非团队经营的。
-一家私有基金公司被一家公开上市公司收购，或者他自己本身正计划公开发行股票时。迪‧菲律波说：“私人公司相对于公开上市公司比较能顾及到股东的利益”，“身为公开公司，你必须尝试去顾及到公司股东的利益外，也会思索无可避免的妥协策略。”。
-行销部门开始占有绝对优势，并且腐蚀了投资的报酬率时。或者有征兆显示基金公司的首要重心已经移转到了累积资产而非投资的报酬率时。
-该股基金扩充的太大太快，只顾及其公司的成功，而罔顾了增加投资者报酬的目标时。迪‧菲律波认为：“假使一家公司有30亿的资产，他可能会准备50个投资方案。”但假使总资产扩充到了1000亿时，他可能要提供1000个方案。“我们相信他们的第1000个方案肯定没有第50个方案有价值。”
-基金的投资标的过程改变，或者假如你发现你误解了当初要投资时的认知时。
除此之外，假如你的基金公司与其它基金公司合并，即使管理者宣称没有影响，也应该特别、特别小心。其它重要的因素还包括了总体经济环境的改变（如扬升的利率让小型公司衰退）和你个人的状况；琼西认为：当你正在度过如失业、孩子出生、父母一方死亡或者任何引起你重新评估投资策略等事件时，你应该确保你的投资组合和你的需求相符合。而且假使你发现你买错了一个基金时，怎么办？赶快聪明的出场。
琼西表示：“做一次深呼吸，假使你投资的是一个需要被课税的基金时，想想看你如何能站在税的角度上帮助你自己，然后开始做。”“好的投资可以补偿差投资，但一直持有劣势基金将无法让你满意。”当你要出场时，想想是否你可以在你的投资组合中抵销掉，则你就可以从中获益。让你的那些损失还能对你有些帮助吧！
(http://www.dajiyuan.com)
