柏南奇领导联准会 短期应不会实施通膨目标

【大纪元12月10日报导】（中央社记者林憬屏台北十日电）51岁的柏南奇将于明年二月起正式从葛林斯潘手中接掌美国联邦准备理事会主席。外界均关切柏南奇极力主张设定通货膨胀目标，但从他最近的谈话与各界观察，未来一两年内实施的可能性不高。

深入观察国际货币政策的财金官员指出，英国等国货币政策是实施通货膨胀目标，但是否成功仍有争议，因为如果通膨率超出目标区，央行却没有因应措施，将有损央行公信力。

他认为，联准会内部对设定通货膨胀目标意见分歧，面对反对声浪，柏南奇上任初期不会一意孤行。除了内部意见分歧外，这位财金官员也分析，施行通膨目标，除了设定物价年增率范围外，联准会还必须进行通膨预测、对外发布报告，若未达目标，内部也要有检讨机制，都必须花时间逐步建立。　　

将接任联准会主席的柏南奇，不少杂志都深入比较他与葛林斯潘的异同，不但比较其货币政策的态度，也剖析两者差异甚大的个人特质，而通货膨胀目标设定则是柏南奇引发外界最大讨论的政策。

通货膨胀目标是指一国的央行设定核心物价年增率范围，每年必须公布隔年的通膨率预测，如果高于设定目标区，央行要升息因应。通膨目标区之所以引发争论，美国的商业周刊 (BussinessWeek)分析，柏南奇希望透过设定通膨目标稳定通膨率，让联准会货币政策更透明，经济稳定成长，企业和消费者对利率和通膨率更有方向。

商业周刊指出，反对实施通膨目标的一派认为，这将影响联准会面临突发经济金融危机时，失去应变的弹性，这也是葛林斯潘执掌时代，谈话总是隐晦内敛，不让外界清楚猜透的重要因素。

虽然外界质疑通膨目标可能让联准会失去弹性，但柏南奇却认为货币政策透明化更具公信力，反而为联准会带来更多对付经济衰退的弹性。

会提出通膨目标目标的想法，一如柏南奇本人的个性。他不像葛林斯潘的高深莫测，商业周刊指出，柏南奇很懂得将理论结合实务，也会清楚表达自己的想法，金融服务论坛总裁、前商业部秘书 Donald L. Evans就说，柏南奇很懂得如何将理论转换成好的政策。

虽然柏南奇和葛林斯潘一样，都是思想独立的学者，也很有幽默感，热爱棒球，但时代杂志指出，柏南奇不是葛老的复制品，并清楚列出两者的不同。

时代杂志指出，葛林斯潘把货币政策视为一种深藏内心的艺术判断，但柏南奇却相信科学法则，喜欢把话说清楚，所以他支持通膨目标区的设定，好让联准会政策更透明；相较于葛老积极对抗通膨，柏南奇在联准会连续降息时，就曾公开表示担心通货紧缩的发生，引起外界对他打击通膨的态度可能不像葛老强硬。

比起葛林斯潘善于社交，柏南奇更热爱居家生活，时代杂志说，刚被派任联准会董事时，他找不到一件适合他的西装。

外界多期待柏南奇上任初期，能像葛林斯潘一样谨言慎行，不要清楚发表对未来经济趋势的言论。联准会未来朝设定通膨目标政策迈进是各界关注重点，为减缓疑虑，柏南奇提名主席后在参院听证会再度重申，会维持政策延续性。

财金官员指出，通膨目标是美国跟着国际脚步走，日本现在也不是通膨目标实施国家，但等日本完全摆脱通货紧缩后，也可能会朝这方向走。虽然柏南奇上任后短期内不会贸然实施通膨目标，但即使有朝一日美国实施，花旗银行首席经济学家郑贞茂认为，台湾央行不会受美国的变化影响，仍会根据国情实施货币政策。