亚洲本币债券前景现隐忧

【大纪元11月13日讯】(亚洲时报 刘智菁香港撰文) 受加息因素影响，亚洲地区的股票市场已扭转上半年持续攀高的升势，转向表现反复。之前同时被投资者热烈追捧的亚太区债券市场表现，亦同时表现反复，有基金经理亦指出，碍于利率持续上升，投资者宜谨慎参与有关投资活动。

参考基金评级机构Morning Star Asia的亚太区债券评级表，亚太地区各债券基金回报率的增长幅度，于2005年下半年后均持续下降。然而，有关跌幅却比投资于亚洲股票基金的回报率为低 。

亚洲区不包括日本的股票基金由2005年8月至11月期间的回报率，均为负数，多家获5级星号评级的亚洲股票基金，其回报率均处于-3%至-4%的水平。相对而言，亚太地区不包括日本的债券基金，虽然其由2005年8月至11月的回报率亦向下调至不足1%，然而，却尚处于正数的回报率。

纵然如此，负责投资亚洲债券市场的基金经理却认为，未来一年投资于债券市场的风险颇高，投资者不直盲目追捧。

一向以投资亚洲地区(不包括日本)债券著名的首域投资(香港)有限公司亚洲区定息投资总监阮卓斌认为，受累于利率上升及通涨因素影响，亚洲地区债券市场表现，于未来12个月内亦颇为反复。

亚洲地区的债券基金分为本币债券及美元债券基金，阮卓斌认为未来1年内，亚洲地区的本币债券风险颇高。主要原为受累于美国加息因素影响，亚洲各国利率亦跟随向上，以泰国为例，单是于2005年一年内，便多次加息。利率上升将直接导致债券价格下调。有关利率风险，须待美国的加息周期见顶，方可暂缓。

目前困扰亚太地区的禽流感事件，阮卓斌却认为，不会真正令亚太地区经济蒙上阴影。因为阮认为，目前禽流感事件的影响，已被外界夸大。事实上，亚洲经济强劲增长势头的因素并未有改变，亚洲地区只是面对增长放缓的现象，因此，阮仍看好亚洲经济前景。但不排除受利率因素影响，亚洲区内本币债券表现将颇为反复。

晨星（亚洲）研究分析员麦灵佳亦指出，尽管在加息阴影笼罩下，亚洲债券基金受惠区内经济素质进一步向好，继而录得1.8%的正回报，反映出区内经济表现增长势头良好。(http://www.dajiyuan.com)