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【大纪元1月16日报导】(中央社记者吴孟雯台北十六日电)进入2005年全球股债市走势震荡，市场担忧美国升息速度超乎预期，加上国际热钱炒作汇率，全球债市收益率不如去年第四季亮丽，建弘投信表示，今年全球景气走缓，美国升息幅度若在预期中，对债市冲击不大，债券商品仍是投资组合的重要配置，欧债更是投资首选。
建弘投信全球平衡组合基金经理许倍祯表示，Fed在去年12月14日的会议记录中透露，Fed担忧现在的利率水准，可能无法抑制通货膨胀，国际热钱寻求新方向是造成今年以来股债市表现弱势的主要原因。
许倍祯表示，由于高油价及美元汇率走贬的趋势下，全球景气成长力道似乎有趋缓迹象，全球三大主要经济体美国、日本及欧洲，2005年经济成长率的预估值纷纷遭到调降，分别由3.7%、2.8%及2.4%调降到3.3%、2.1% 及1.9%。
由于景气趋势走缓，只要通膨控制得宜，许倍祯认为，美国升息幅度应该不会扩大，预估今年上半年Fed升息幅度约在3码左右，不会有太大改变。
许倍祯指出，美债目前面临利率调升的循环中，加上美国双赤字问题严重，美元长期贬值趋势难以扭转，但是各国政府持有美债并未因美元贬值而大幅减少，显示美债仍有一定的投资价值，不过欧债仍为投资首选。
他认为，国际货币基金会对欧元区主要国家消费者物价指数预估值，最高是西班牙2.7%，最低为德国1.3%，显示欧洲今年没有通货膨胀疑虑，升息的可能性不大，预估最快也要到今年第二季才有升息的可能。
在债信方面，投资等级债券信用评等欧债高于美债，信评最佳的AAA等级欧债占24.1%，美债占11%。从供需方面看，去年欧洲公司债发行量下降，流入欧债的资金高于欧股，美国资金购买外国债券中也以欧债最多，显示欧债风险低、需求大，是债券投资的最佳选择。
