预计下半年美国经济将加速增长

【大纪元9月7日讯】尽管遭遇了大停电的事故，美国经济却并未受到多大影响，企业资本支出增加、制造业连续两个月增长以及股市走势平稳等诸多迹象表明，美国经济复苏力道在增强，预计下半年将加速增长，同时也将促进利率上扬。

美国第二季度GDP增长上调至3.1%

美国经济分析局上调了对第二季度经济增长的预测，从开始的2.4%调至3.1%。这主要因为消费者支出和政府支出增加以及进口下降。消费者支出以年率 3.8% 的速度增长，而第一季度为2.0%。需求增加带动企业消费增长。公司资本支出增长6.9%，第一季度则降低0.1%。企业利润第二季度从第一季度的220亿美元也增加880亿美元。我们相信增强的企业信心会带来更好的商业消费。许多经济学家相信美国经济正在加速发展，并将下半年经济增长的预测上调至3.6%。

制造业连续两个月增长

根据美国供应管理协会的月调查报告显示，制造业活动指数从七月的51.8增长至八月份的54.7（指数在50以上通常意味着扩展）。从历史经验来看，如果目前的54.7是下半年发展的平均水平，GDP将相应地增长4.3%。报告的其它数据也显示出这一遭打击最严重的领域将继续增长。新接订单指数增加三个百分点达59.6，生产指数从七月的53.3上涨至61.6。但是，调查的就业指数从46.1下降至45.9，标志着裁员仍然超过招聘人数。就业指数低于50已有35个月之久。

股票市场八月份持续稳定

股市已经连续六个月昇水﹐标准普尔500股票指数今年前八个月收益率达14.6% 。强劲的经济增长吸引了许多投资家们重返股票市场。长期基金的净销售额达到本年最高水平，六月净流入额达274亿美元。

停电对经济增长的影响有限

8月14日的停电影响了北美五千万人口，震惊世界，美国有八个州停电。然而，事故对美国经济的增长影响不大。根据分析师的估计，如果停电一天的损失没有弥补回来，那么损失会高达一个季度GDP的0.4%，但这不太可能。因为一些受影响的州并不是整个州都停电，一些州在第二天上班时间前便已恢复供电。“因此，停电至多造成第四季度GDP下降0.25%。”

经济复苏的迹象促使利率上涨

最新的经济数据继续表明经济恢复正在得到发展动力。房屋销售七月份保持强劲，现有房屋销售则达到历史记录。第一次申报失业的人数自七月中旬以来已向少于四十万人方向发展。消费者信心八月份反弹。对于耐用品的订购七月份上涨。股票市场八月份再一次以良好的表现结束。这些都促进了利率的提高。

预算赤字破记录─促使利率提高的另一因素

最近，国会预算办公室估计美国本财政年度赤字达四千零十亿美元，2004财政年将高达四千八百亿美元。预算赤字的增加意味着更大的债券供给，冷清的证券市场。预算赤字的激增是由于疲软的经济、伊拉克战争、财政刺激。但真正的原因是疲软的经济。尽管预算赤字按 GDP 比例达到历史最高水平，从2.7%涨至今年的4.2%。但这不是经济的决定因素。（多数经济学家认为财政亏损超过 GDP 的5%时才会有危险）。过去20年里，美国有六年的财政预算亏损达到GDP的4.2%。随着经济的复苏，我们确信税收的增加会使赤字降下来。

抵押再融资活动下降

强劲的经济增长数据刺激抵押率升高，根据美国抵押贷款银行协会，最近数周抵押再融资的高潮已趋缓和。申请抵押的数量截至8月22日这一周比上一周下降13%。这是2002年6月最后一周至今的最低水平，与五月的最高水平相比低65%。

尽管对抵押再融资的需求下降惊人，但贷款买房的要求只是略有降低。七月新房出售下降2.9%。@

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