【大纪元2022年10月27日讯】施罗德投资首席经济学家及策略师Keith Wade昨日（26日）发布报告指，对大多数资产类别的投资者而言，2022年是艰难的一年。在这一年，持续多时的低通胀时代终于结束，近日更有俄乌冲突等多项因素导致通胀飙升。此外，英国近期对通胀亦表现出高度关注。然而，通胀问题并不是英国独有的问题。
通胀高企之所以备受关注，是因为它是预示经济衰退即将来临的有力指标。在这种情况下，除了家庭收入会受压，各国央行对货币政策的收紧措施亦通常会随之而来，意味着借贷成本将变得更高，继而对经济增长产生冷却效果。
按照以往的经验，若非国内生产总值以2%至3%的幅度下跌，通胀亦无法从高位回落。有迹象显示，部分领域的通胀正在放缓。
例如，能源及食品价格已由高位回落，但服务业通胀仍在攀升，而就业市场亦依然相当强劲，特别是美国及英国。处于劳动年龄层的人提早退休，以及长期患病的人数上升，是导致劳动市场参与率低于疫情前水平的部分成因。
该行认为在就业市场出现放缓迹象前，美国联储局叫停加息周期的可能性不大，这或会在不久的将来发生。并预料美国利率将于2022年底前达到4.25厘的水平。其后，联储局或将暂停加息，以观望效果。
好消息是市场预期联储局有能力令通胀受控。长期通胀预期稳定地维持在3%以下的水平，意味着工资需求将因为人们对通胀不会长期于高位运行的预期而开始放缓。
至于英国方面，在9月23日迷你预算案出台后，市场经历了相当波动的数星期。该迷你预算案所公布的财政措施价值相当于2026/27年英国国内生产总值的12%左右，涉及的数额庞大，但未有交代太多关于资金将如何使用的细节，因而引发英国国债被抛售的情况。现时，部分措施已取消，并且已有新的财政大臣接任上场。
就着该迷你预算案，市场的另一反应是英镑下跌。由于石油等大宗商品以美元定价，这变相令通胀进一步升温。
Keith Wade指，上述种种意味着美国、欧洲及英国利率势将进一步向上发展。该行指其对英国利率的预测或许较市场预期要低。英国按揭市场的利率迅速上升，已开始起到一些让当地经济放缓的作用。◇
责任编辑：陈玟绮
