两金融风险在前 台或化险为夷

【大纪元2021年09月20日讯】（大纪元记者张原彰台湾台北报导）新冠病毒Delta变异株的肆虐程度，是影响下半年景气的不利因素，除了疫情之外，全球仍存在“灰犀牛”与“黑天鹅”等两头巨兽。专家分析，FED年底缩减购债计划，以及中共加强监管私企，都会为金融市场投下震撼弹，但比较两者之间的差别，可发现FED持续与市场沟通以减轻恐慌，中共则无视金融市场的硬规则，让全球资金失去信心，而台湾却因几项因素，有化险为夷的机会。

美国联准会（FED）收回宽松的货币政策，被市场视为影响全球资金动向、科技股走势的灰犀牛。FED主席鲍尔（Jerome Powell）8月下旬在怀俄明州杰克森霍尔（Jackson Hole）的全球央行总裁年会时指出，联准会可能今年底前开始撤回刺激措施。

市场普遍预期，FED年底启动缩减购债计划(Taper)，并在2022年启动升息。Taper的动作将推升美国10 年期公债殖利率上涨与美元升值，同时影响到科技类股表现以及外资动向，台湾的央行坦承，假设美债殖利率上扬，对新台币将带来压力。

回顾2013年，FED释放Taper信号引发市场恐慌，美股与新兴市场股市与债卷遭到抛售，美债30年期殖利率由3%飙升到4%，多国的货币贬值，此事件被称为“缩减恐慌”(taper tantrum)。

时至今年，FED多次暗示再度实施Taper的可能，市场解读，FED有意通过渐进式的释放讯息，避免重演2013年的恐慌。台新投顾总经理李镇宇接受大纪元采访时分析，与2013年突然宣布不同，这次FED已为市场打许多次预防针，花很多时间跟市场沟通，由于美国近期经济数据不如预期，甚至要到11月才会正式宣布。

对新兴市场股汇市的影响，李镇宇说，按照往例，FED提出收回货币宽松的政策，资金会从新兴市场撤出，“但预期这次不会这么剧烈。”原因除FED已打预防针外，已有新兴市场、韩国提前升息。

台湾股汇市部分，他说，原本研判Taper对台币有影响，主因是外资卖超台股、韩股，并加码中国市场，但在中共喊出“共同富裕”之后，“外资吓坏了，有的回来买台股、韩股”，即使Taper之后，资金从新兴市场撤出，料台币的贬幅在后半段，“好比是被对岸出手救援。”

FED收回货币宽松的政策，具有可预测性，但反观中共今年以来，不断加强对私营企业的监管，一系列动作更对市场带来恐慌，李镇宇说，“这才是金融市场的黑天鹅。”

目前已遭中共点名监管的企业，有阿里巴巴、腾讯等网路科技龙头，外送平台美团，包括新东方在内的补教业，以及艺文娱乐产业，且有如“未爆弹”，李镇宇忧心，“明年中共20大之前，情况会更危险”。

“对中共的政策非常不满意。”李镇宇说，金融市场有一定的逻辑，如今的中共连市场的“硬道理”都不讲，一句话、一张纸就一刀切，这让市场没有心理准备，连索罗斯都损失惨重，“这样，以后没人再敢买陆股。”

“陆股与台股一定有联动。”李镇宇认为，即使中国出现黑天鹅效应，对台股而言应该是可控制得，主要是近年许多台商已经离开中国市场，反而是还着眼于中国内需的公司，“他们会比较辛苦。”◇

责任编辑：李悦