【大纪元2019年03月20日讯】（大纪元记者张东光报导）道琼指数周二（19日）收报25,887点，50日均线25,177点超过了200日均线的25,165点，技术面呈现“黄金交叉”的买讯。50日均线代表股价中期趋势，当此一趋势超过200日均线长期趋势时，表示股价中期动能转强，反之则表示中期动能转弱。
据FactSet统计，自2009年7月到2016年4月，总共出现了五次这样的“黄金交叉”，其后道指四次上涨、一次下跌，平均涨幅为17.44%。
然而，“黄金交叉”的后势上涨效应在牛市初期和中期较为明显，一旦指数呈现一个高档整理型态（就像现在），该指标反而容易成为中期的反向指标。
例如，道指去年12月19日出现50日均线跌破200日均线的“死亡交叉”，三天后大跌6.6%触底，此后又大涨19%。换言之，若当时参考此一技术面卖讯进行操作的人，很可能将持股卖在相对低点，然后很长的时间眼睁睁地看着股价上涨。
这种技术指标在股价上涨（或下跌）趋势明显时相当有效，但由于此时道指的位置仍未突破去年的高峰，技术面只能判定是反弹波，而反弹波结束后很可能再度出现另一波凶猛下跌的修正波，因此多数技术分析师对目前道指的“黄金交叉”现象并未感到特别兴奋。
此外，这种技术面的“黄金交叉”或“死亡交叉”有其落后性，例如当前道指已较去年底低谷大涨约19%，此时出现的黄金交叉反而是落后指标。
据此，如果多数投资人预期道指未来一段很长的时间顶多在一个较大的区间整理，技术面黄金或死亡交叉的参考性将降低，取而代之的是以指数的相对高、低点进行区间操作，或是将当时市场极端的情绪进行反向解读。
如同去年底道指较历史高峰回跌19%，那斯达克和标普指数沦入熊市领域时，市场的悲观气氛达到顶点，反市场的买进反而可创造获利契机。
而此时，道指已自去年低谷大涨19%，距离历史高峰仅差不到4%，是不是获利了结的卖点还很难说，因为市场的乐观情绪仍旧有所保留，股价或许还有进一步攀升的空间，但操作难度却越来越高了。
责任编辑：叶紫微
