【大纪元2018年10月12日讯】（大纪元记者黎维综合报导）中美贸易战节节升级，至今恐延伸至金融领域。在川普节节进逼下，北京反制筹码所剩无几。下周美国将中国列为汇率操纵国的概率不小。《纽约时报》日前报导说，此时北京或许会动用“金融核弹”，即抛售手中持有的美国国债，但此举存在很大风险。
中国近年来一直是美国国债第一或第二持有者，持有量超过一万亿美元。业界或舆论讨论北京反制美国贸易战最后筹码时，讲得最多的便是抛售美国国债，企图由此触发金融市场动荡，用以制造潜在的资产损失。
最近在中美贸易战的背景下，北京确实减持了美债。据美国财政部最近一次、即9月18日公布的数据，7月份中国所持美债规模已降至1.171万亿美元，为年内第二低，仅次于今年1月的1.168万亿美元；而且当月持仓按月减少77亿美元，减持规模为1月以来最大。
该报导称，中国抛售美国国债会导致利率上升、美国财政困难。但批评人士表示，中国经济太过脆弱，不能冒风险做出任何会引发不稳定的事情。同时，川普政府也正把美国经济强劲、中国经济下行压力大，视为美国手握的谈判筹码。
此外，北京若真的低价抛售美国国债，将导致中共央行的资产大幅缩水，弱化其财务杠杆和对世界舞台的影响力。
美联储有能力购入被抛售美国国债
有学者认为，美国国债若被抛售，对美国来说，很容易应付。
经济学家Brad Setser表示：美联储（Fed, 即美国央行）完全可以自行购入和出售国债。他目前是美国外交关系委员会（the Council on Foreign Relations）国际经济资深研究员。
“美联储是世界上唯一有能力买入比中国卖出量更多国债的一方。”Setser说，
亚洲经济专家陶冬也强调，将抛售国债作为武器的前提是美联储不干预。如果美联储采取宽松货币因应，释出流动性资金，再大的抛售也可以被吸收。
美国国债流动性强 卖了很快有人接手
曾任瑞士信贷（Credit Suisse）董事总经理的陶冬，目前是该集团高级顾问。他在今年四月中美贸易摩擦发生不久时即撰写《抛售美国国债，靠谱吗？》一文作了精辟的分析。
分析中提到，美国国债是流动性极好的基本金融资产。只要抛售带来利率上升几个点，就会有金融机构进场买入，这些金融业者自有对冲手段锁定风险。北京若真抛售美债，只会为其它机构制造出低价入货的机会。
再者，外汇储备并不是中国（中共）政府的资产。中共政府一方面拥有外币资产（多为美债），另一方面也拥有人民币债务。若将美债资产都卖掉了，未来人民币债如何偿付债权人（包括很多是外国投资人）？
卖了美国国债 可买什么替代资产？
还有，卖掉美债后并没有其它替代资产可以买入。外汇储备必须要存在于某种资产载体中。世界上除美国之外，真的没有那么多债券可以在适当价格买进的。股票、房地产又不符合外储的安全与流动性要求。
“抛售美国国债，讲讲可以带来市场震荡，给美国决策者制造心理压力，但做起来并不容易，全面抛售则难度极大。”陶冬文中最后说道。
《纽约时报》报导亦指出，北京抛售美债的“核选项”没有试验场所，没有可以预测的计算结果，也没有比例模型。如果中共采用“核选项”，而市场不作出反应，北京将在众目睽睽之下失去影响力；如果产生了超过预期的效果，又将给中国经济本身带来伤害。#
责任编辑：孙芸
