【谈股论金】日圆急升启动全球风险趋避

【大纪元2016年04月29日讯】日圆兑美元周四（28日）升值约3%创下7年最大升幅至108.14日圆，连带使美元指数来到93.76去年8月以来新低价，再配合美股和日股同日联袂大跌，敏感的投资人或许已感受到一波强大的风险趋避交易正在启动。

一般认为日圆狂升与日本央行未如预期地进一步宽松、美联储未能升息和美国首季GDP仅增长0.5%差于预期等因素，导致套利交易（carry trade）大量反向平仓有关，连带使日经225指数同日由上涨1.6%转为下挫3.6%。

对于未能如市场预期地扩大宽松，日本央行总裁黑田东彦解释是需要一段时间来观察负利率的效果，但却同时坚持2%的通胀目标，与3月的日本核心物价下跌0.3%仍然差距颇大，凸显日本央行此时已陷入了动辄得咎的险境，市场的疑虑只会越来越深。

另一方面，美股道琼指数、标普500和纳斯达克指数同日收报下跌约1%上下，跌幅为近期罕见，是否形成连续下跌的趋势未来几日的发展将很关键。在标普500本益比高达17倍和首季企业获利连续三季衰退下，美股已经高处不胜寒，此时股价的居高不下大多来自于企业大量举债用来回购股票，但长期后遗症恐怕正要显现。

大量库藏股伴随业绩衰退的指标个股为苹果公司，其股价周四续挫3%至94.81美元，逼近2月低点93.7美元，其领跌效应将是未来观察美股的重点。

在日圆急升、美股下挫的双重打击下，市场风险趋避的交易正在加速。黄金和白银价格周四同步上涨1.39%和1.68%，二者今年来累计涨幅约19%和27%。

从技术线型的角度分析，金价经过2个多月的强势整理，现在已具有启动另一波行情的迹象，其驱动的因素或许包括美元指数的下滑、全球低利率（负利率）环境的持续和首季企业财报的利空等，但真正主导涨势的因素应是来自全球资产配置的变动。

Tocqueville资产管理公司估计，如果全球各大投资机构资产配置此时进行微调，将黄金的持有比例由目前的0.55%增加到1.55%，这意味着市场将增加56,075吨的黄金需求。期金周四收报每盎司1,266美元，若能突破3月的高峰1,287美元，或许将用很快的速度挑战1,350~1,400美元区间。

责任编辑：李玉