【大纪元2016年02月01日讯】（大纪元记者秦雨霏报导）中共监管机构正在打算对快速扩张的货币市场基金（又称货币基金）行业收紧规则，这个行业已经改变了数百万中国人投资积蓄的方式。但是外界严重质疑，这个二月份将开始实施的新规则能否充分保护投资者。
观察者说，中共当局需要做出更多努力，让中国货币市场基金符合美欧的标准。汇丰环球投资中国区总裁史蒂夫‧李说，他们希望中共当局进一步改善货币市场基金行业管控风险的能力。
中国货币基金规模巨大
《金融时报》报导说，货币市场基金行业在中国刚刚诞生十年。但是它迅速崛起。阿里巴巴、腾讯和百度等互联网巨头管理的网络基金因为其高利率吸引了中国投资者的巨大兴趣。
阿里巴巴的余额宝是中国最大的货币基金，现在提供2.7%的七日年化收益率（货币基金最近7日的平均收益水平），比高峰时期的6%已经大幅下降。
截至2015年末，货币基金领域的资金达到4.4万亿元（7,100亿美元），超过中国基金行业总资产的一半。
中国货币基金风险高于欧美
惠誉评级机构说，中国新的规则将加强行业规范，改善对投资者的保护并降低风险。但是惠誉驻巴黎主管夏洛特‧昆努仍然谨慎指出，中国新的规则仍然允许比美欧货币基金更大的投资风险。
《金融时报》报导说，虽然监管者已经把中国货币市场基金允许的杠杆率从40%减少到20%，但是在美国，杠杆完全不被允许；在欧洲，只允许10%的杠杆率。
中国货币市场基金的流动性要求也比美欧更加宽松。
新的规则也拓宽了中国货币市场基金可以使用的工具范围，使得它面临更大的风险。
可转让存款证是一种基于存款账户的可交易证券，它首次被允许进入货币市场基金。但是外界质疑这种工具是否合适。昆努说，可转让存款证市场比较新，经理人有效交易这些证券的能力仍然有待验证。
中国AAA不等于国际AAA
新的规则也允许货币基金投资低品质公司债券。被允许的最低债券等级从过去的AAA降低到AA+。
这引发外界质疑中国评级机构评估货币基金持有资产的严格程度。标准人寿投资新兴市场经济学家亚历克斯‧沃尔夫说，中国国内的AAA评级不等同于国际评级机构的AAA。
虽然数百万普通中国人被货币基金高于银行存款的利率吸引，但是沃尔夫指出，许多散户投资者仅仅看到收益率，而不充分了解风险。
北京当局改革货币基金的努力不仅仅是因为该行业快速增长，也是因为流动性紧张开始变得明显。
在2013年，几家中国货币基金短暂出现“跌破”的情况，即投资一块钱无法收回一块钱。观察者担忧，在中国金融系统已经显露紧张迹象的背景下，这种情况反复出现将可能扰乱中国企业短期融资。
麻省理工学院斯隆商学院高级讲师罗伯特‧波曾说，当货币基金因为债券违约而开始亏损的时候，真正的考验将来临。
波曾说，直到现在，中共政府只允许少数公司违约，但是在未来违约可能上升。那时候中国本地评级机构债券评级的准确性将受到检验。#
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