【大纪元2015年11月11日讯】(大纪元记者张东光编译报导)高盛最新报告估计,自2008年金融危机以来,美国企业为了支应并购和买回库藏股,举债总额倍增,尽管举债的利率水准已由2009年的6%降至目前的4%,但企业支付利息的费用却依然攀升40%。
所幸企业负债虽倍增,但代表美国企业获利能力的税前息前折旧前获利(EBITDA)扣除负债后,在过去10年中也同步增长了30%。
现在,由于美联储(FED)很可能即将升息,企业债务负担也将随之水涨船高,将来的获利能力能否进一步提升将成为观察重点。
高盛在报告中写道,金融危机之后创造了各种类型的不平衡,首要的是美国企业的再度杠杆和商誉(或被并购企业的无形价值)的悄悄增长,这两项在资产的占比中不断提高。
该报告称,尽管这对美国企业不会构成立即的威胁,但企业的资产负债表的改变却是一个问题,因它将导致自主性增长和再投资的缺乏。随着未来美国利率的攀升和全球通胀减缓的威胁,企业营运利润的下滑和普遍的信用利差扩大,企业薄弱的资产负债表恐引发股价短期的恐慌。
责任编辑:李玉