通胀压力上升 投资哪些领域好？

【大纪元2014年08月01日讯】（大纪元记者徐杰多伦多综合报导）根据标准普尔公司一份研究报告，在高通货膨胀率（高通胀）期间表现出色的工业部门在低通货膨胀率(低通胀)期间表现差、但不会遭受投资损失，而在低通胀期间表现出色的工业部门在高通胀环境下会遭受投资损失。

加拿大《环球邮报》报导指,今年初以来，铁路、健康、烟草、电力和建筑等在高通胀时期受益的工业部门的平均年回报率为9.6%，其中铁路的回报率高达16.5%。

随着全球经济复苏，通货膨胀压力上升，投资者有必要改变投资策略，从低通胀环境下表现出色的工业部门，如互联网软件及服务、通讯设备、无线通讯服务、转销零售店、电子设备及仪器等，转向高通胀环境下表现出色的工业部门，如铁路、健康、烟草、电力和建筑工程等。

通货膨胀压力成上升之势

据最新统计数据，加拿大目前通货膨胀率为2.4%，超过央行控制目标。美国劳工部说，6月美国消费物价指数比5月涨0.3%，比1年前涨2.1%，油价大涨3.3%。除去食品和能源价格影响，核心消费物价指数比1年前涨1.9%,接近美联储2.0%的目标控制水平。

《路透社》报导说，美国经济持续稳定复苏，通货膨胀压力逐渐增大。此前许多经济学家担心低通货膨胀率，而现在一些经济学家开始担心通货膨胀压力。分析师预测，美国核心消费物价指数的增长率在今年底之前可能突破2.0%。美联储主席耶伦说，如果美国劳动力就业市场继续以超出预期的速度增长，她可能提前升息。

高通胀环境下表现出色的工业部门

标准普尔公司对标普全球指数（由1200家市值超过10亿美元的全球大公司组成）在1998~2008年的投资收益与通货膨胀率的关系研究后发现，低通胀环境下表现出色的工业部门在高通胀环境下将遭受投资损失。而高通胀环境下表现出色的工业部门在低通胀环境下一般不会遭受投资损失，只是收益落后于其他工业部门而已。

受调查的46个工业部门中，在高通胀（通货膨胀率高于平均通胀指数）时期，有16个受益，它们是：铁路道路运输、健康护理服务、烟草、电力公用服务、建筑工程、能源设备及服务、食品、燃气公用服务、金属采矿、化学药品、电力设备、饮料、航空、运输基础设施、贸易及批发、保险。其他30个工业部门在低通胀环境下受益。

报告指出，通货膨胀往往由于需求大而供应缺造成，那些能够促进或增加供应的工业部门将在高通胀环境下表现出色，如铁路运输、建筑工程、能源设备及服务等。

标普报告说，在高通胀时期受益最大的8个工业部门依次是：铁路及卡车运输、健康护理及服务、烟草、电力公用服务、建筑工程、能源设备及服务、食品、燃气公用服务。

1998~2008年间，这些工业部门在高通胀期间的年回报率为16%~29.3%，(8个工业部门)平均回报率为20%，在低通胀时期的年回报率为4.4%~8.8%，平均回报率为6%。在高通胀时期受益最大的2个工业部门是烟草和能源设备及服务，回报率分别为29.3%和25.8%。

在低通胀期受益最大的8个工业部门依次是：互联网软件服务、通讯设备、无线通讯服务、转销零售、电子设备及仪器、多元化零售业、计算机及附件和家用耐用品。

1998~2008年间，这些工业部门在低通胀期间的年回报率在17%~55%之间，平均回报率为29%，在高通胀时期的年回报率在-16%~0.5%之间，平均回报率为-5.6%（负数）。

在高通胀时期遭受最大投资损失的2个工业部门是：通讯设备和电子设备及仪器，回报率分别为-16.2%和-10.6%；而它们在低通胀时期表现出色，回报率分别为36%和22%。互联网软件服务在低通胀时期的投资回报率高达55%，但在高通胀时期却遭受-6.2%的投资损失。◇

（责任编辑：文凤）