压力测试前 美银行业提前抛垃圾债券

【大纪元2014年10月29日讯】（大纪元记者徐玥编译报导）为争取顺利通过美联储即将进行的压力测试，美国最大的几家银行近期密集抛售垃圾债券，导致市场急跌1.5%。

力求压力测试过关 美大行改善资产表

据彭博社报导，在10月15日那周，与美联储直接交易的22个一级交易商将所持垃圾债券从62.6亿美元急速减至2亿美元，将当周的市场推低1.5%。而就在9月24日，这些机构还持有80亿美元的垃圾债券。

报导指，自雷曼兄弟（Lehman Brothers Holdings Inc）倒闭之后，美国监管机构为了避免危机重现，决定每年为银行进行压力测试，而各大银行也为了能过关而不断清理和整顿资产表。

Portales Partners LLC是纽约一家金融研究机构，其银行业分析师皮博迪（Charles Peabody）表示，银行抛售低于“投资级别”的债券的理由相当充份。美联储在审查时，会格外注意溢利波动较大、流动性较低的债券资产。

美国银行（Bank of America）分析师米斯拉（Priya Misra）相信，为能顺利通过美联储的压力测试，各大银行在着手降低潜在风险，让资产表更加干净，所以他们的风险胃纳在近期显得相当小，而这也导致了垃圾债券市场价格进一步走低。

美国垃圾债券在9月份显着下跌2.1%，是自2013年来表现最差的一个月。10月份，一些投资者逢低吸纳，令价格回升了1.1%。

利率或走高 垃圾债券监控更严格

美联储审查的重点在“投资级别”以下的企业债券。这些债券抗跌力差，在经济压力大的情况下，价格容易一落千丈。

美联储在10月23日公布的报告中说，在上一轮压力测试中，假设在“最糟糕”的情况发生时，美国企业资产质量急速下跌，所持债券的溢利波动幅度与2007年至2009年期间高峰位相若。

据美银美林指数（Bank of America Merrill Lynch index）显示，目前垃圾债券与美国国债的利差为4.38个百分点，仅是2008年利差最高点21.8个百分点的五分之一。

虽然目前的违约率仅是历史平均值的一半，但是随着美联储加息，借贷成本增加，有可能更多企业无法按时支付利息甚至本金。美国基本利率在过去6年多中保持接近零的低位。

美联储和货币监理署也加强了针对杠杆借贷的监管，他们警告说资产表上若高风险的借贷增加，银行将需要达到更高的资本充足率。严格的要求导致美国一些大行放弃了透过借贷来收购公司的计划，这也反映出监管措施起到了作用。

责任编辑：李玉