政策绑失业 Fed自乱阵脚

【大纪元9月30日报导】（中央社台北30日电）彭博社报导，美国联邦准备理事会（Fed）主席柏南奇（Ben S. Bernanke）不该让决策和具体失业率挂钩的原因，现在愈来愈清楚了。

柏南奇6月表示，他预期联准会将在失业率达到7%左右时让购债告一段落；决策官员自去年12月以来就承诺，只要失业率超过6.5%，他们就不会考虑升息。在8月失业率因民众放弃求职的错误原因降至7.3%后，联准会官员正被迫调整他们的指导方针。

纽约美国银行（Bank of America Corp.）全球经济研究部共同主管哈瑞斯（Ethan Harris）指出，这项有瑕疵的指标已造成市场对货币政策走向感到困惑，联准会官员如今极力在不损害公信力的情况下，设法极小化失业率的政策指标作用。美国联邦公开市场委员会（FOMC）18日不缩减每月购债850亿美元的决定，令全球投资人大吃一惊。

哈瑞斯是少数料中联准会不会在9月减码购债的经济学家之一，他说：“联准会把失业率选为成长面的关键指标，此举铸下大错。这原本是要让一般老百姓能一看就说‘好极了！我们终于达到广泛复苏’的指标，结果他们几乎直接弃而不用。”

柏南奇在决策当天，淡化他6月提出联准会量化宽松（QE）终结的失业率门槛7%，表示失业率“不一定是”衡量劳动市场的理想指标。他还暗示，升息的失业率门槛6.5%可能过高。

柏南奇18日表示：“本委员会也将把更多劳动市况指标纳入考量。因此，短期利率首次调升在失业率远低于6.5%前可能都不会发生。”

TCW集团（TCW Group Inc.）美国固定收益董事总经理巴克（Bret Barker）认为，这般指示已误导投资人并引发市场波动。他指出，劳动力萎缩在衡量失业时“一向是个问题”，但联准会却毫不在意，坚持让政策和失业率挂钩。

巴克表示：“若你告诉我们紧盯这些数据，然后又在记者会上要我们不理会，那你前瞻指引的可信度会有多高？联准会传达的讯息从5月一开始就很模糊，我不认为上周的会议对澄清有产生任何帮助。”

柏南奇今年稍早放出QE减码的风声，使美国10年期指标债殖利率一度在9月5日冲上2.99%，远高于他首次提出资产收购减码可能时间表前1天、也就是5月21日的1.93%。彭博债券交易商（Bloomberg Bond Trader）报价显示，联准会决议不缩减刺激规模后，10年期美债殖利率已在台北时间9月28日上午5时降至2.62%。

在联准会官员尝试调整政策预期之际，他们正淡化失业数据的重要性。纽约联邦准备银行总裁杜德里（William C. Dudley）23日表示，失业率降低“夸大改善的程度”。他在纽约演说时提到，征聘和职缺等其他指标呈现出“温和许多”的进展。

在就业人口脱离劳动力的情况下，美国8月失业率降至7.3%，低于7月的7.4%和6月的7.6%，新增就业人口则比预期少。劳动参与率从7月的63.4%下滑至63.2%，创1978年以来新低。

美国劳工部将在10月4日公布9月就业数据。根据彭博社所作的经济师调查，失业率将保持在7.3%，非农业就业人口增加18万人，比8月的16.9万人多。（译者：中央社尹俊杰）