【大纪元2013年04月17日讯】（大纪元记者张凡综合报导）过去几天，黄金价格大幅下跌，造成投资价值的损失，和1987年的股市崩溃也好有一比。
然而仅仅在6个月以前，分析师们还预期黄金价格会上涨到每盎司2000、3000、甚至5000美元。黄金价格下跌的原因几何？长期投资到底有多大的吸引力？下面的几个观点，或许对投资人能有些许启发。
通货膨胀迟迟不来 黄金保值观遭挑战
近年来，全球各国政府都在大举印发钞票，因此投资人也都认真对待这些预期。投资人担心，通货膨胀会一旦大幅上涨，纸币的价值崩溃，金价则自然成为必要的保值手段。
然而，正如许多著名经济学家所预期的，通货膨胀依然十分温和。在过去20年间，日本政府疯狂举债并印发纸币，然而日本不但没有通货膨胀，而且还必须和通货紧缩进行抗争。
通货膨胀迟迟不来，金价却早已接连攀上新高。终于投资人的心理承受力出现了裂痕，最近的金价下跌也就应运而来。
长远走势股市超出黄金
纵观金价的长期走势，经过调整通货膨胀，金价在过去40年间并没有上涨，而仅仅保持了价值。金价上次达到高峰是在1980年。经过通货膨胀调整之后，现在金价甚至还不如1980年的峰值。
如果不包括股息，经过通货膨胀调整之后，股票的价格也和金价类似，保持维持价值的状态。然而在过去40年间，标准普尔500指数每年的股息率至少有3%。包括股息收益，股票投资的回报，也就大大超过黄金了。
即便是现在，黄金价格经过连年上涨，而股票价格则持续13年低迷不振，如果考虑到3%的股息收入，股市的回报依然超出黄金。
由于股票背后有实物资产，同时公司的运作，也会带来持续的现金流和股息，因此长远来看，股票也是抵御通货膨胀的良好手段。从总体来说，股票的长期收益大大超出通货膨胀，因此。股票并不缺乏黄金投资的吸引力。
只有在以下几种情况下，黄金的表现才能够永远超出股票：
– 如果黄金的工业需求永久超出供给；
– 如果人类文明崩溃，导致自由资本主义和产权制度的瓦解，甚至于政府的解体；
– 如果投资人认为这两种情况会发生，那倒是应该囤积黄金。
相反，如果投资人并不持有这种观点，那倒不妨认真考虑投资于股票市场。
（责任编辑：王桦）
