华日：不要被中国经济数据所误导

【大纪元2013年10月26日讯】针对近期中国官方公布的经济数据被许多观察人士视为愈加乐观的经济指标，China Beige Book International（简称CBBInternational)的总裁Leland R. Miller 和研究主管Craig Charney 25日在《华尔街日报》撰文称，近期公布的中国官方数据存在一定误导性，仅从官方经济数据中得出乐观这一结论是有问题的。

文章称，对于近期数据的改善一个普遍认可的解释是，6月份的钱荒之后中国官方实施了一轮相当规模的刺激计划，推动制造业迅速反弹，进而带动整体经济复苏。

不过文章作者所在机构（CBBInternational)进行的私人调查显示，中国经济增长状况最多只能算是摇摆不定的。问题不仅在于对数据的过多操控或是统计方法的不准确，即便数据从技术角度看是正确的，它的呈现方式也具有误导性。

文章称，他们对中国经济的调查涵盖所有行业和地区的超过2,000家公司。调查发现，第三季度中国经济又一次遭遇了温和的增长放缓，而非官方数据显示的那样强劲复苏。制造业和房地产业收入增长放缓，同时采矿和交通运输增速出现下滑。服务和零售业较第二季度的疲软表现有所改观，增长小幅加快。

就制造业来说，近几个月PMI数据的改善之后市场普遍持乐观情绪，但CBBInternational 的数据显示实现收入增长的公司比例出现小幅下滑。新订单增速也放缓，国内和海外订单均是如此，商业信心走软。此外，上游的采矿以及下游的建筑业增长的疲软也印证了这一趋势。

文章称，几乎没有证据表明，这轮反弹是像许多分析师认为的那样，由重大政策刺激计划所致。上述颓势也说明了这一点。据接受调查的银行家们表示，上个季度可获信贷的增长放缓，在全国大多数地区都是如此，而总信贷增速甚至更受牵制。

受访公司中表示已贷款的公司比例也连续第六个季度下降，贷款申请被拒公司比率的升速达到了新申请贷款公司比率升速的两倍。银行和企业似乎也没有发现上个季度存在重大政策刺激计划。

文章称，数据出现这一巨大差异的原因，其一是市场继续过度依赖孤立的、不稳定的月度数据。其次，报告周期的选择不同会导致数据的结果出现很大的分化。中国官方公布的重要经济数据都是同比变化，而不是环比变化。这就常常会导致误导性很强的结论（本周数字就可能如此）。

文章最后称，为下个月十八届三中全会召开，中国官方可能要公布过度乐观的季度数据来应景。文章还建议，即便官方靓丽增长数据“准确”反映出了实际经济情况，大家在考虑的时候也应该在心里打点折扣。

责任编辑：李 洋