【大纪元2012年08月09日讯】（大纪元记者李赛琳编译综合）中国股市在7月创下自2009年3月以来的最低点，比2007年的高峰期下降了65%，是今年唯一下跌的主要亚洲市场。中国证监会近日公布了一些提振市场的措施，导致市场连续几个交易日上扬。但是，有分析师认为，经济形势引发的担忧将在未来几个月再次推低中国股市，证监会的措施在短期内难以奏效。
中国股市损失惨重
据《华尔街日报》报导，中国股市在上个月达到3年来的最低点，虽然自8月初以来缓慢爬高，但不足以让其扭亏为盈。中国股市仍然是今年唯一下跌的主要亚洲市场，上证综合指数下跌了1.9%。
股市的最新一轮波动始于2005年，随着中国经济的爆炸，股市在2007年上涨6倍至历史新高，远高于每年10%的增长。与全球市场一样，中国股市在金融危机爆发后开始下降，比2009年高峰期下降了30%，与2007年的高峰期相比下降了65%。
根据理柏（Lipper）提供的信息，过去三年来中国股市资金的平均损失，累计超过26%。而财富里昂证券（Fortune CLSA Securities）的数字显示，沪深300 A股指数（CSI300 A-share index）作为中国企业一个较宽泛的指标，排名亚洲第二低。
导致股市下跌的原因
导致股市下跌的原因多种多样，市场扩容是其中之一。与2008年相比，中国上市公司的数量多出了大约50%。
上个月，有散户投资者在网上请愿，两周内征集了近1万人的签名。他们的目的是要监管机构暂停新股上市（IPO），他们认为限制新股票的供应量上限会给市场一个支持。
网上的请愿书写着：“……无休无止的IPO已经严重伤害了中国股民，……中国股市已经临近崩盘边缘,……”，“改革开放的本意是共同富裕而不是劫贫济富，2,400家上市公司的高管圈走了8,000万中小投资者的血汗钱，中国股民已经伤痕累累……”
此外，房地产市场之前的繁荣也比股市更吸引人，让投资者更愿意把现金投入到房地产市场中，直到政府开始让楼市降温。
当然，最主要的原因是中国经济疲弱，企业盈利下降。中国国家统计局数字显示，今年上半年工业企业的盈利下滑了2.2%，去年同期则增长29%，两者反差强烈。
荷兰银行（ABN Amro）私人银行部门分析师Ivy Pan在近期一份报告中写道：“自今年年初以来，许多公司都在不断地下调盈利预期。”
要想振作股市，重获国内散户投资者的信任是至关重要的，因为他们掌握大约四分之一的上海证券交易所市值以及每日大部分的成交额。
汇丰控股上周在一份研究报告中说，据《华尔街日报》报导，超过1,100万散户投资者账户，自2011年起就没有什么活动了，“表明市场信心遭到毁灭性打击” ，而 “牛市的关键是恢复散户投资者的兴趣。”
证监会新措施 短期内难以提振股市
随着中国股市进入第三年亏损，监管机构开始介入。上周，中国证券监督管理委员会（简称“证监会”）告诫民众不要恐慌性抛售，并强调公司估值低的吸引力，还将买卖股票的交易费削减了20%。
在绝大多数发达市场中，监管机构往往置身事外。但是市场上有这么多的散户投资者，让中国担心股市继续下跌可能导致金融风暴。
今年证监会颁布的其它措施还包括：扩大非中国买家的投资额度，并允许离岸交易的人民币重新进入国内购买股票。
合格境外机构投资者计划是国外资金进入中国的主要途径。今年早些时候，该计划的配额从300亿美元提高至800亿美元。
监管机构也计划向市场推出更多长期的机构投资者，包括养老基金。财富里昂证券的数据显示，中国的养老基金中大约10%的资产投入在股票中，而在美国，这个比例大约是40%。
中国政府已开始放松政策，两次下调了利率，并鼓励银行向基础设施项目发放更多贷款。然而，与2008年下半年推出的庞大刺激计划相比，中国政府此次的动作更多是试探性的，因此流动性仍然较为紧张。
随着上证综合指数连续几个交易日上扬，有人认为市场可能终于找到了底部。中国国内券商海通证券（Haitong Securities）的股票策略师陈瑞明则持不同意见。他对《金融时报》记者表示，未来几个月，经济形势引发的担忧将再次推低中国股市。
驻香港的日兴资产管理公司（Nikko Asset Management）负责大中国股票的首席投资组合经理Fung Kwok On对《华尔街日报》表示，虽然对证监会的新措施抱有希望，但是要看到效果可能需要两、三年时间。◇
