经济不确定持续 油价多头不易

【大纪元7月15日报导】（中央社记者许湘欣台北15日电）受全球经济不景气与供过于求影响，今年来油价已经过大幅修正，投信业者认为，原油在每桶80美元可望有强力支撑，但若经济不确定状况持续，重启多头时间将往后延。

宝来商品指数期信基金经理人潘昶安表示，欧美国能源署（EIA)）原油报告显示，统计至7月6日截止，原油库存较上周减少近470万桶，下降幅度远大于市场预期的150万桶，炼油厂提炼产能利用率在92.7%高档水准，汽油库存持续升高以因应驾驶旺季需求，但原油库存远高于过去5年来的高水位之上。

换句话说，虽然开始呈现下降，但高库存水准仍是油价涨升的阻力，由于全球经济成长趋缓，他预料，油价短期不易呈现大幅上升趋势。

潘昶安指出，欧美对伊朗实施石油禁运成果逐渐显现，伊朗日产量出现20年来首见低于300万桶的水准，但其他OPEC（石油输出国家组织）成员国增产补足伊朗减产的差额，其中伊拉克日产量可望提高至340万桶，超越伊朗成为OPEC第2大产油国。

但若伊朗持续因石油禁运扩大经济损失，封锁荷姆兹海峡，将影响其他国家原油供给，反而提供上半年原油供过于求的现象出现均衡契机。

潘昶安推估，下半年原油供给出现大增机会不高，但下游需求从低档开始出现升温，下半年原油市场供需可望从供过于求逐渐转为供需平衡。

虽然受限于欧债危机及全球经济成长趋缓，短期内原油价格出现波段上涨走势概率不高，但经过上半年修正近3成之后，因欧债问题稍有缓和出现反弹，每桶80美元可望形成下档强力支撑，再次跌破概率较低。

保德信全球资源基金经理人吴育霖认为，今年以来原油价格修正幅度已大，展望下半年，在旺季需求、欧债危机暂告舒缓的情形下，价格可望获得支撑。

然而，若经济不确定情况延续，市场对美元避险需求不减，预期原油重启多头的时间将往后递延。

吴育霖进一步说明，今年OPEC对全球原油需求持续下修，而供给却不断上修，导致供过于求，如北海布兰特原油价格一度跌破90美元关卡，OPEC已预计在8月进行减产，加上第3季是用油旺季，预料短期内原油需求有机会超越供给。

况且，吴育霖指出，目前美国金融机构的净多头部位开始回升，显示投机资金看好原油前景，均有助于油价止跌回稳。

只是，过去1年，美元指数与油、金等资源价格呈反向，倘若市场避险情绪仍持续，美元不易由多翻空，油、金等资源价格自然也将受到压抑。