【大纪元2012年06月29日讯】（大纪元记者徐杰综合报导）高频交易（high-frequency trading）是一种计算机程序化证卷交易手段，使用具有超高频中央处理器的电脑系统，通过复杂的数据挖掘应用程序分析计算证卷（如股票）价格走势或揣摩普通交易者的心里价格底线，然后迅速买卖证卷，获取差价利润。高频交易具有买卖数量大、交易频率高、速度快的特点。
《环球邮报》报导6月19日报导披露了高频交易的一些内幕，帮助投资者和普通证卷交易者了解高频交易“合法”的欺骗交易手段。报导同时表示，对高频交易的证卷监管，技术上虽然容易，但是商业阻力大。
高频交易计算机揣摩交易者心里
在股票交易中，高频交易者首先使用“虚假订单” 通过计算机挖掘交易者的底线交易价格（愿意成交的最高卖价或买价），然后以迅雷不及掩耳之势低买高卖、利用差价获利。
假设你是某个投资公司的基金经理，需要从开放市场大宗买进A公司股票50万股。由于买进数量大，你的购买将推高A公司股票价格。为了避免股票价格剧烈大幅上涨，你决定从开放市场小批量分段买进股票，你愿意出的最高买价是11元/股。
你先给出一个试探性的低价10元/股，看能够吸引多少卖家、能够买到多少股。这个时候，高频交易者开始介入。他通过电子谈判（实际上是一系列计算机操作的虚假电子订单，见下文），使用计算机数据挖掘等统计智能算法来揣测你心中的最高买价，揣测准确性八九不离十。
高频交易者首先根据你的试探性价格下一个卖单：卖1,000股A公司股票、价格10元/股。他通过计算机跟踪你是否接受，一旦你接受，他立即取消卖单。由于计算机程序化操作，他取消卖单的速度“超快”、快得使证卷交易所来不及敲定他的电子卖单。
即使你的订单被其他交易者（卖家）接受也无所谓，他通过计算机智能算法知道你愿意以更高价格买更多A公司的股票，并可以通过计算机揣测你要买的股票数量。
然后，他再下一个价格较高的卖单：卖1,000股A公司股票、价格10.01元/股，一旦你接受，他立即取消卖单。如此循环往复，直到你不再接受他的卖单，因为他的价格超出了你的心里高价。这样他便知道你愿意接受的最高买价是11元/股。
一旦知道了你的最高买价，高频交易者可以轻而易举地以比你的最高买价（11元/股）低的价格（如10.99元/股）买到你受需要的A公司股票，然后迅速地转手以11元/股卖给你，获取差价利润。
监管高频交易 商业阻力大
《环球邮报》报导表示，高频交易通过计算机诱导股票交易，使得投资者和普通交易者蒙受损失，应该受到禁止或控制，但是监管商业阻力大。一些人建议，向每一个取消的订单收取一定的费用可以有效地防止高频交易。但是，这种方法将同时伤害一般交易者。
一种切实可行的简单方法是让交易者显示“订单取消”记录，这可以帮助其他交易者识别因而避免高频交易者。另外一个可行的方法是规定交易者下单后订单必须存活一段时间，如5秒钟；订单的取消只能在存活期以后进行。
如上所述，高频交易监管从技术上讲不难，主要是面临来自金融银行业的巨大阻力。《环球邮报》报导称，高频交易是投资银行和金融证卷所的一个主要业务。美国证卷所一半的交易量来自高频交易，加拿大证卷所四分之一的交易量来自高频交易。
不过，美国国会今年6月底说，将仔细审查美国金融银行系统高频交易的情况及相关问题。加拿大投资工业监管局（IIROC）目前正在评估高频交易在加拿大的情况及问题。
