印度通膨数据改善 计9－10月触顶反转

【大纪元2011年08月31日讯】〈大纪元记者朱稚清台湾台北报导〉印度股市8月29日强弹3.58%，在金砖四国中仅次于俄罗斯股市4.48%，胜过巴西2.83%及中国-1.37%。柏瑞投顾认为，印度近期已止跌回稳，加上油价下跌，降低通膨影响，通膨年增率将在9至10月达到高点后触顶反转。

在今年全球景气趋缓之下，各家券商自7月以来，纷纷下调经济成长的预估，8月20日摩根史坦利更一口气调降全球经济预测至3.9%，成长率低于去年的4%，原因是今年第二季度经济增长率低于预期、全球贸易增速放缓。

从各个国家别来看，大摩调降幅度最多的集中在美国、欧洲及过于依赖出国的国家，仅有中国及印度是两个没遭下调的国家，今年经济成长率仍维持原先预估数字，显示拥有强劲内需的国家，面对欧美风暴的防御能力相对明显。

印度经济成长主要倚靠内需，包括消费与投资，出口比例相对低，加上印度人口结构相对年轻，联合国更预估2050年印度人口将超越中国，成为更大的世界市场，基础建设与消费需求快速增长。

柏瑞投顾表示，近一年来通膨是抑制印度经济与市场发展的重要因素，目前趸售物价(WPI)年增率虽然依旧高达9.22%，让投资人对”见顶说”心存疑惑，但从季增率的角度观察，其实通膨已出现改善讯号。

目前国际油价大幅回落、雨季充沛有助农产收成，加上卢比升值减低部分进口压力等利多，WPI季增率已由第一季的15%以上，降到第三季的5%，且季增率数据约领先年增率3至4个月左右，意味通膨年增率将在9至10月达到高点后，有望回落至央行目标区间。

一般预估，印度央行在9月最后一次升息之后，将不再紧缩。根据历史经验，印度央行将维持约6个月的观察期，视景气与通膨的局势变化做调整，外资券商预估，明年最快可能于4月至6月左右展开降息周期，届时将有利于刺激景气与市场投资环境。

柏瑞投顾指出，2011年以来印度股市修正达两成，通膨即将触顶回落，印度企业正扩大资本资出，加上欧美市场增加资讯服务与软体业委外代工到印度市场，外资券商报告持续看好印度下季表现。