紧缩的货币与信用政策 恐造成金融火山爆发

【大纪元2011年02月08日讯】（大纪元记者陈玮臻台湾台北报导）金融重大事件每日层出不穷，面对未来的投资市场，巴菲特财务管家派遣中心总经理卢镜仁表示，为了解决欧美地区广义通货紧缩迹象及刺激经济，美国施行第2次量化宽松货币政策，然而这也成为物价上涨的导火线，一旦政府的紧缩货币政策及紧缩信用政策成为全球性及连续性的政策，发展趋势将进入金融火山爆发时期，引发不动产市场及债券市场的崩跌。

卢镜仁表示，未来经济发展趋势可分为几个阶段。首先美国为解决欧美地区广义货币通货紧缩的迹象及刺激经济，因而施行第二次量化宽松货币政策，然而此举也成为物价指数上涨预期心理的增温以及物价指数3、40年以来补涨的导火线 ；而政府为解决物价上涨的问题，可能会祭出紧缩货币政策及紧缩信用政策，一旦此举成为全球性及连续性的政策，发展趋势将进入下一阶段。

由于政府祭出紧缩货币政策及紧缩信用政策，将造成货币乘数变小及信用紧缩，使得整个广义货币变少，一旦通货紧缩被预期或发生，可能造成消费减少或是投资减少，让不动产价格狂跌、腰斩或是大量出现法拍市场，也就是说，货币乘数变小或信用紧缩将造成不动产市场及债券市场的崩跌，发展趋势将进入金融火山爆发时期，其影响将远大于我们所说的金融风暴及金融海啸，将造成不动产市场及债券市场的崩跌。

卢镜仁分析，在过去历史中，从来没有这么多的资金投入于不动产及债券市场，政府也从来没有发行过这么多的货币，然而也因从来没有因此而引发任何的一个金融危机，使得其在多年当中累积出超级泡沫来，一旦泡沫破灭时，其影响是非常可怕的，甚至可能造成整个不动产市场及债券市场的崩跌。

他指出，很多人认为不动产市场只会涨不会跌，也有很多人以为债券是一个很安全的理财工具。但事实上，这两个工具在过去从来没有被这么多的资金投资过，所以大家很难想像当这两个工具一旦发生崩跌时会是怎么样的情况。

举例来说，一个人有1千万的资产，而房产价值可能有1千5百万，那他可能花本金5百万，剩余1千万是跟银行贷款，还剩5百万可能分配：购买债券3百万、股票2百万，也就是说他有1千万的资产，他的股票只有2百万，但他的债券有3百万、房产有1千5百万，所以债券和不动产的整个资产规模是比股票还大很多。

一旦不动产崩跌，1千5百万的房产价值瞬间腰斩只剩下750万，也就是说他原先资产有1千万，一旦不动产腰斩了，这一瞬间就损失了750万，资产瞬间少了3/4，且为了要还银行贷款1千万，除了卖掉房子外，还得另外筹资250万，而这只是一般的中产阶级，尚未计入其他层级民众，所以影响的层面是非常巨大的。◇